企業(yè)可行性分析報(bào)告（通用13篇）
企業(yè)可行性分析報(bào)告 篇1
一、項(xiàng)目實(shí)施的背景和意義
1.1項(xiàng)目背景
傳統(tǒng)的電路保護(hù)中裝置主要是采用采用金屬熔斷器或電子保護(hù)電路來實(shí)現(xiàn)電路的安全保護(hù)，這些方法對電路的保護(hù)作用的缺點(diǎn)是可恢復(fù)性差、電路設(shè)計(jì)復(fù)雜，以及成本較高，因此目前很多電子產(chǎn)品制造商為了追求利潤，往往就舍去電路保護(hù)裝置、或采用熔斷器式的保護(hù)裝置來實(shí)現(xiàn)電路保護(hù)功能，這樣給產(chǎn)品的維護(hù)使用帶來了相應(yīng)的麻煩，特別是對于一些民用產(chǎn)品，設(shè)計(jì)生產(chǎn)廠家為了保證其安全性，不得不采用比較復(fù)雜的電子電路來保護(hù)其產(chǎn)品的安全，這樣不僅使其成本提高，而且給電子產(chǎn)品生產(chǎn)廠商的服務(wù)帶來諸多不便。
聚合物基正溫度系數(shù)材料是利用導(dǎo)電粒子與結(jié)晶或半結(jié)晶的聚合物復(fù)合制得的一種新型功能材料，其最主要的功能為電流及溫度的過載保護(hù)，應(yīng)用范圍相當(dāng)廣泛，包括電腦與周邊設(shè)備、電池、汽車、通訊、玩具及家電等領(lǐng)域均會使用到PPTC，起對于電流及溫度之高度敏感，充分運(yùn)用在各類電子產(chǎn)品上，不論是半導(dǎo)體、IC元件、印刷電路板、電源器材、連接器及線路系統(tǒng)之保護(hù)極為有用，特別在高密度電路整合系統(tǒng)中，PPTC之電路保護(hù)功能，是傳統(tǒng)保險(xiǎn)絲無法取代的。PPTC屬智能型材料科技產(chǎn)品具可重復(fù)性，體積輕薄，而成為主要保護(hù)元件之重要發(fā)展趨勢。
隨著人們生活水平不斷提高，家用電子產(chǎn)品廣泛地應(yīng)用我們的日常生活當(dāng)中。不僅如此，工業(yè)、軍事各個(gè)領(lǐng)域電子產(chǎn)品比比皆是。如手機(jī)、計(jì)算機(jī)、汽車電器、傳真機(jī)、DVD、VCD、Modem、無繩電話、電視機(jī)、電冰箱等等家用電器已經(jīng)普遍應(yīng)用與每一個(gè)家庭。而所有這些家用電器都與電源及電路有關(guān)，因而電源及電路保護(hù)是其安全使用的保證。便攜消費(fèi)電子發(fā)展的趨勢越來越小型化，設(shè)計(jì)工程人員十分渴求其所用的元器件尺寸小、阻值低，因此PPTC產(chǎn)品的低阻小型化是重要發(fā)展方向。然而目前這類尖端產(chǎn)品的技術(shù)，主要掌握在美國和日本的少數(shù)國際大公司手中，如日本藤昌電線公司和世界最大的電氣、電子元件制造商和服務(wù)商美國泰科電子(TYCO)。
1.2預(yù)期實(shí)現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)和社會效益
適合PPTC產(chǎn)品應(yīng)用的電路保護(hù)市場非常廣闊，產(chǎn)品的應(yīng)用領(lǐng)域也非常多，其中電池的保護(hù)是最大也是最前沿的市場，新型高性能鋰離子電池和聚合物電池對保護(hù)元器件提出更高了要求，這兩類高能電池在受熱高溫以及短路情況下容易發(fā)生爆炸事故，對其提供短路過流的保護(hù)十分必要，是本項(xiàng)目產(chǎn)品針對的主要市場。據(jù)報(bào)道，隨著全球電信的發(fā)展，20xx年全球手機(jī)用戶數(shù)達(dá)到40億，其中中國用戶超6億的使用量猛增至世界的第一位，據(jù)工信部統(tǒng)計(jì)20xx年上半年僅手機(jī)產(chǎn)量就達(dá)到了2.95部，再加上使用鋰離子和聚合物電池做電源的MP3、MP4、數(shù)碼相機(jī)、導(dǎo)航儀、手提電腦等便攜設(shè)備的用量，移動便攜設(shè)備電池及其充電器的用量是相當(dāng)可觀的，據(jù)統(tǒng)計(jì)20xx年我國鋰電和鎳
氫電池產(chǎn)量已經(jīng)突破25億只左右，那么不包括電池電路和電池充電器上PPTC的用量，那么僅封裝在電池組內(nèi)部用的電池保護(hù)片的用量就在20億左右。深圳是全國甚至是全球手機(jī)、MP3等移動便攜產(chǎn)品的生產(chǎn)基地及貿(mào)易集散地；這里有完善的電子產(chǎn)業(yè)鏈，有為移動設(shè)備生產(chǎn)提供能源的眾多電池生產(chǎn)企業(yè)，其中就有全國最大鋰離子電池生產(chǎn)商比亞迪、比克電池、德賽電池和聚合物鋰電池廠家TCL。因此高性能PPTC電池保護(hù)片具有廣闊的市場前景，項(xiàng)目很好的融合到了深圳的電子企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈中，具有顯著的企業(yè)協(xié)同效益和社會效益。然而由于高導(dǎo)電、高PTC強(qiáng)度，高耐壓性能的高分子PTC復(fù)合材料新技術(shù)為美國和日本的少數(shù)幾家大企業(yè)壟斷，生產(chǎn)成本為0.1元左右的產(chǎn)品售價(jià)達(dá)到了1.0-1.5元，比一般產(chǎn)品高出3-5倍，國內(nèi)企業(yè)的采購成本十分高昂。項(xiàng)目研發(fā)成功按0.5-0.8元/pcs價(jià)格銷售，能很好的打破國外公司的技術(shù)壟斷，降低國內(nèi)電子企業(yè)采購PPTC產(chǎn)品成本，增強(qiáng)我國電子企業(yè)的國際上競爭力，此外產(chǎn)品售價(jià)高利潤高，產(chǎn)品量產(chǎn)后，按初期年產(chǎn)20xx萬只，預(yù)計(jì)銷售收入1000-1500萬，利潤800-1200萬，經(jīng)濟(jì)效益十分顯著。
二、技術(shù)發(fā)展趨勢及國內(nèi)外發(fā)展現(xiàn)狀
2.1技術(shù)發(fā)展趨勢
PTC材料是指某種具有很大的正電阻溫度系數(shù)(Positive temperature coefficient , PTC)的材料。由于這種材料能在很窄的溫度范圍內(nèi)使其電阻發(fā)生幾個(gè)數(shù)量級的變化，故具有熱敏開關(guān)的特性，可廣泛用于制作自控溫加熱電纜、過電流保護(hù)元件及熱敏傳感器等。目前，國內(nèi)外使用的PTC材料大體上可分為兩大類:一類是以陶瓷類PTC材料，另一類是由有機(jī)高分子聚合物與導(dǎo)電材料組成的新型有機(jī)復(fù)合PTC材料。由于陶瓷熱敏材料性脆，生產(chǎn)工藝較復(fù)雜，室溫電阻很難做得很低，加工和成型都較困難，制造成本高，故價(jià)格較貴。而聚合物基PTC復(fù)合熱敏材料，由于具有質(zhì)軟、可撓曲、易加工成型、制造成本較低、可以在較低的溫度下使用等優(yōu)點(diǎn)正日益受到重視。它是利用導(dǎo)電粒子與結(jié)晶或半結(jié)晶的聚合物復(fù)合制得的一種新型功能材料。PPTC材料不僅原料易得、價(jià)格便宜、加工成型工藝簡單，還具有高分子材料的許多優(yōu)異性能。
隨著移動科技的發(fā)展和人們生活水平不斷提高，移動便攜產(chǎn)品普及到人們的生活中。小型、多功能，高集成是便攜消費(fèi)電子發(fā)展的主要趨勢，因此工程人員在設(shè)計(jì)產(chǎn)品時(shí)十分注重元器件的尺寸，而對于PPTC電路保護(hù)產(chǎn)品來說，低阻小型化是順應(yīng)市場需求的重要技術(shù)發(fā)展方向。然而絕大多數(shù)的聚合物PTC材料的室溫電阻都比較高，PPTC材料存在低室溫體積電阻率和高PTC強(qiáng)度之間的矛盾，以及降低產(chǎn)品電阻同保持耐壓性能之間的矛盾。因此開發(fā)低室溫體積電阻、PTC強(qiáng)度的PPTC復(fù)合材料體系是PTC材料研發(fā)的重要發(fā)展，具有尺寸小、內(nèi)阻低等特點(diǎn)過流保護(hù)元件，是高分子PTC元器件發(fā)展的趨勢。目前這類尖端產(chǎn)品的技術(shù)，主要掌握在美國和日本的少數(shù)國際大公司手中，如日本藤昌電線公司和世界最大的電氣、電子元件制造商和服務(wù)商美國泰科電子(TYCO)。
2.2國內(nèi)外發(fā)展現(xiàn)狀
PPTC材料以美國的研究開發(fā)水平居國際領(lǐng)先地位，上世紀(jì)80年代美國首先開發(fā)成實(shí)用型PPTC材料，以美國泰科電子為代表的一些企業(yè)，制得的聚合物基PTC過電流保護(hù)元件在醫(yī)療、計(jì)算機(jī)、
程控電話交換機(jī)、手機(jī)電池、汽車配件、家電產(chǎn)品、工業(yè)儀表、運(yùn)載火箭、火災(zāi)報(bào)警等領(lǐng)域得到了廣泛的應(yīng)用。由于高分子基PTC材料技術(shù)含量高,應(yīng)用廣泛,利潤豐厚,故各國都投入大量的資金進(jìn)行研究開發(fā)。
國內(nèi)外近十年來，聚合物PTC復(fù)合材料研究和開發(fā)的進(jìn)度明顯加快，體現(xiàn)在相關(guān)的期刊文獻(xiàn)報(bào)道迅速增多，相關(guān)專利數(shù)目急劇膨脹。國外出現(xiàn)了如Bourns、Littlefuse等聚合物PTC過流保護(hù)元件的新公司。國內(nèi)在這方面起步較晚, 對PTC材料的研究起始于八十年代后期，中國科技大學(xué)在八十年代末開始了自限溫加熱帶的研發(fā)，而聚合物PTC材料做為電路過流保護(hù)元件使用時(shí)要求PTC材料具有低的室溫體積電阻率、高的PTC強(qiáng)度以及一定的循環(huán)穩(wěn)定性，由于技術(shù)難度較高，直到九十年代初才有較多的研究報(bào)道。近幾年國內(nèi)陸續(xù)出現(xiàn)生產(chǎn)聚合物基PTC過電流保護(hù)元件的企業(yè)主要集中在上海、深圳，但多是一些小企業(yè)。國內(nèi)真正有實(shí)力能自主開發(fā)并生產(chǎn)聚合物基PTC過電流保護(hù)元件的企業(yè)不多，主要有深圳金瑞電子材料有限公司、上海維安電熱材料有限公司、上海科特電子材料有限公司。無論是在企業(yè)規(guī)模，市場占有率，研發(fā)實(shí)力，同國際電路保護(hù)巨頭泰科、TDK等都有較大的差距。但這個(gè)差距正的縮小，雖然國際企業(yè)在新產(chǎn)品的開發(fā)和推出上仍處于領(lǐng)先地位，但國內(nèi)企業(yè)已經(jīng)能以較短的時(shí)間緊跟趨勢推出產(chǎn)品；隨著用戶對PPTC產(chǎn)品使用的增多，特性的熟悉，它們越來越傾向于選擇性價(jià)比高的國內(nèi)企業(yè)的產(chǎn)品，國內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)市場占有率也在穩(wěn)步提升。
三、項(xiàng)目主要研究內(nèi)容
項(xiàng)目開發(fā)的PPTC復(fù)合材料不僅體積電阻率低，而且PTC強(qiáng)度也高，以其為芯材生產(chǎn)的產(chǎn)品外形尺寸是普通產(chǎn)品的1/4，內(nèi)阻是普通產(chǎn)品的1/5，具有尺寸小、內(nèi)阻低、采用綠油封裝的特點(diǎn)。特別適用于高性能鋰離子和聚合物電池的保護(hù)，有很好的市場前景，是高分子PTC元器件發(fā)展的趨勢。
3.1 項(xiàng)目擬解決的關(guān)鍵技術(shù)問題
該項(xiàng)目目前面臨的挑戰(zhàn)是： 絕大多數(shù)的聚合物PTC材料的室溫電阻都比較高，PPTC材料存在低室溫體積電阻率和高PTC強(qiáng)度之間的矛盾，以及降低產(chǎn)品電阻同保持耐壓性能之間的矛盾。本項(xiàng)目擬解決的關(guān)鍵技術(shù)問題是：
（1） PTC復(fù)合材料的組分選擇是該項(xiàng)目研發(fā)的重點(diǎn)和難點(diǎn)
目前PTC產(chǎn)品應(yīng)用比較成熟的是HDPE/CB的配方體系，該體系經(jīng)過20多年的開發(fā)應(yīng)用，使用十分廣泛。但現(xiàn)在隨便攜消費(fèi)電子發(fā)展的趨勢越來越小型化，要求元件的尺寸和電阻的要求越來越小，當(dāng)前的HDPE/CB的配方體系無論是阻值還是電性能已經(jīng)不能滿足新需求，限制了產(chǎn)品更加廣泛的應(yīng)用。因此，本項(xiàng)目將在前期研究的基礎(chǔ)上開拓新的思路，需開發(fā)新的高分子PTC材料配方體系，降低電阻提高電性能，并通過設(shè)計(jì)和實(shí)驗(yàn)相結(jié)合的方法開發(fā)出尺寸小至3×4mm，電阻在4-12mΩ產(chǎn)品。
�。�2）探索出一套適合新配方體系的工業(yè)化生產(chǎn)復(fù)合工藝，是保證產(chǎn)品性能一致性的關(guān)鍵。 對于高分子材料的復(fù)合，我們已經(jīng)在實(shí)驗(yàn)階段研究過多種方法可以解決導(dǎo)電粒子和微量添加劑在基體材料中的均勻分布問題，但在大批生產(chǎn)中的效果確不夠理想。此外不同的聚合物和導(dǎo)電粒子
自己的相容性差異較大，同樣的加工工藝復(fù)合得到效果不一樣。我們必須探索出有效率的工藝結(jié)合適合的設(shè)備，改善材料性能的一致性。
�。�3）電極膜的處理，改善產(chǎn)品長期穩(wěn)定性能，優(yōu)化性能。
高分子PTC熱敏電阻器其結(jié)構(gòu)是由高分子聚合物基體和分散在其中的導(dǎo)電填料、阻燃填料等構(gòu)成的芯材與金屬電極，通過高溫?zé)釅簭?fù)合的方法粘合在一起的。金屬電極是由經(jīng)粗化的銅箔構(gòu)成，由于金屬和非金屬界面膨脹系數(shù)差異較大，如果金屬電極與芯材粘接不牢、剝離強(qiáng)度差、界面空隙大，接觸電阻就高，PTC熱敏電阻器電性能就變差，易打火、燒片，表面易起泡變形。銅箔與芯材的直接接觸，在電場和高溫下由銅引起的高分子聚合物催化分解，影響產(chǎn)品的長期穩(wěn)定性。因此，需要對銅箔進(jìn)行相應(yīng)處理，擬采取的方法是：銅箔一面鍍一層2～3um的Ni—C復(fù)合鍍層，另一面鍍一層普通鎳，通過合適的工藝控制來提高復(fù)合鍍層中固體微粒碳黑與鎳離子的共沉積，提高鍍層的含碳量，提高電極膜同芯材的粘接強(qiáng)度。
3.2課題的技術(shù)原理、技術(shù)方法、技術(shù)路線以及工藝流程
�。�1）首先以HDPE為高分子基體，選用不同形狀尺寸的高導(dǎo)電金屬、非金屬粒子，通過調(diào)節(jié)配方組成、優(yōu)化混煉復(fù)合工藝進(jìn)行芯材料的制備，
（2）對銅膜進(jìn)行鍍碳處理，與芯材熱壓復(fù)合，以獲得電極芯材結(jié)合牢固，轉(zhuǎn)變溫度在125℃，室溫電在7mΩ左右，芯片尺寸3×4mm，耐壓6V，具有良好電阻溫度系數(shù)的樣品。
�。�3）研究PPTC元件在不同服役狀態(tài)下的性能穩(wěn)定性等綜合性能，如耐壓、耐電流沖擊、抗老化等；調(diào)整和優(yōu)化配方工藝，獲得綜合性能良好的PTC高分子電流保護(hù)元件。
�。�4）在課題開展的過程中，對不同研究階段進(jìn)行小結(jié)和總結(jié)，完成產(chǎn)品TUV、UL等安全認(rèn)證，利用研究結(jié)果申請國家發(fā)明專利和撰寫學(xué)術(shù)論文。
�。�5）研究成果的中試，和批量生產(chǎn)銷售實(shí)現(xiàn)效益。
本項(xiàng)目所述的PPTC元件制造工藝流程如下：
A、將復(fù)合材料各組分（高分子聚合物、導(dǎo)電填料和其它填料及加工助劑）在190℃溫度下于密煉機(jī)中混煉均勻，然后用模壓或擠出的方法制成芯材。
B、將芯材夾在兩層經(jīng)過鍍炭處理過的銅箔之間，放于壓模中，在25t平板硫化機(jī)壓片，壓制成型條件:預(yù)熱5min，熱壓3min，熱壓壓力15MPa，熱壓溫度160℃，片材厚度2mm。
C、將壓好的片材，沖成需要的半成品尺寸形狀、同過回流焊在覆有銅膜的兩面分別焊上引出鎳電極，而后在烘箱中熱處理，將焊好的樣品用γ射線（Co）輻照交聯(lián)。
D、最后在PPTC元件表面涂上絕緣綠油，并進(jìn)行紫外線或熱固化。
其制造工藝流程見圖3-1。
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圖3-1 PPTC過流保護(hù)元件制造流程圖
3.3項(xiàng)目特色和創(chuàng)新點(diǎn)
（1）開發(fā)低體積電阻率高PTC強(qiáng)度的高分子復(fù)合材料，是當(dāng)前高分子熱敏元件發(fā)展的必然趨勢和要求。
一般而言導(dǎo)電填料的填充量越多，復(fù)合材料的導(dǎo)電性能越好，但耐壓性能卻越差。另外高填充量影響了復(fù)合材料的力學(xué)性能和加工性能，增加生產(chǎn)成本，限制了材料的應(yīng)用范圍。絕大多數(shù)的聚合物PTC材料的室溫電阻都比較高，一般要達(dá)到12V耐壓要求的產(chǎn)品電阻值都在30毫歐左右，而信息技術(shù)和微電子工業(yè)的發(fā)展迫切要求有低室溫電阻高PTC強(qiáng)度的聚合物PTC材料，因此低阻值產(chǎn)品的開發(fā)勢在必行。項(xiàng)目開發(fā)的產(chǎn)品外形尺寸是普通產(chǎn)品的1/4，內(nèi)阻是普通產(chǎn)品的1/5，具有尺寸小、內(nèi)阻低的特點(diǎn)。
�。�2）選擇適合工業(yè)化生產(chǎn)的復(fù)合工藝，對保證產(chǎn)品性能一致性有重要意義。
研究表明，要降低材料體系電阻可能選擇多種形狀的填料(纖維、片狀，納米尺寸)這些導(dǎo)電填料在高分子基體中的分散有一定難度，如果其中還添加了不同的金屬導(dǎo)電粒子制得材料均勻性更加難控制。影響材料的電導(dǎo)率和元件的性能一致性。因此該項(xiàng)目的第二個(gè)創(chuàng)新點(diǎn)就是研究適合不同材料配方體系工業(yè)化生產(chǎn)的混煉復(fù)合工藝。
（3）電極膜的處理，改善產(chǎn)品長期性能和動作后電阻變化率。
高分子PTC熱敏電阻器其結(jié)構(gòu)是由高分子PTC芯材與金屬電極，通過高溫?zé)釅簭?fù)合的方法粘合在一起的。金屬電極是由經(jīng)粗化的銅箔構(gòu)成，由于金屬和非金屬界面膨脹系數(shù)差異較大，金屬電極與芯材粘接不牢接觸電阻高，產(chǎn)品表面易起泡變形，易打火、燒片。銅箔與芯材的直接接觸，在電場和高溫下由銅引起的高分子聚合物催化分解，影響產(chǎn)品的長期穩(wěn)定性。因此，需要對銅箔進(jìn)行相應(yīng)處理，在銅箔一面鍍一層2～3um的Ni—C復(fù)合鍍層，提高電極膜同芯材的粘接強(qiáng)度。因而電極膜的處理是產(chǎn)品的第二個(gè)特色。
（4）使用絕緣綠油封裝小尺寸產(chǎn)品
隨便攜消費(fèi)電子發(fā)展的趨勢越來越小型化，要求元件的尺寸越來越小，但用生產(chǎn)現(xiàn)有產(chǎn)品的工藝生產(chǎn)小尺寸產(chǎn)品效率不高。目前電池保護(hù)片產(chǎn)品的外部封裝都是采取貼絕緣標(biāo)貼的方法，當(dāng)產(chǎn)品尺寸小到一定程度后，對產(chǎn)品貼標(biāo)效率極低不適合規(guī)模生產(chǎn)。采用外涂綠油，而后再紫外線固化封裝，不僅生產(chǎn)效率高，而且產(chǎn)品更加美觀，外部絕緣效果更好，可以更好的防止產(chǎn)品打火的情況的出現(xiàn)，此工藝特別時(shí)候小尺寸產(chǎn)品的'生產(chǎn)，是該項(xiàng)目的第四個(gè)創(chuàng)新點(diǎn)。
企業(yè)可行性分析報(bào)告 篇2
盡管財(cái)務(wù)報(bào)告代表了一種“過去完成時(shí)”，而投資者主要關(guān)注“一般將來時(shí)”的公司前景。學(xué)會從財(cái)務(wù)報(bào)告（報(bào)表）中分析公司前景，乃是認(rèn)識公司“實(shí)質(zhì)”的重要步驟。財(cái)務(wù)報(bào)告（即財(cái)報(bào)）的信息量是很豐富的，但是在對財(cái)務(wù)報(bào)告解讀的過程中往往會出現(xiàn)無從下手的感覺。本文主要從股票投資中的財(cái)務(wù)分析步驟加以梳理，就財(cái)務(wù)分析在股票投資中的應(yīng)用，并對股票投資中幾個(gè)關(guān)鍵的財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行探討。
一、財(cái)務(wù)分析在股票投資中的作用
財(cái)務(wù)分析的作用從不同角度來看是不同的。從財(cái)務(wù)分析的服務(wù)對象上看，財(cái)務(wù)分析不僅對企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營者、管理者有重要作用，而且對企業(yè)外部投資者、債權(quán)人、供應(yīng)商等也有重要作用。
�。ㄒ唬┝私馄髽I(yè)過去與現(xiàn)狀，合理判斷投資價(jià)值
財(cái)務(wù)報(bào)表相關(guān)信息比較全面地反映了企業(yè)的經(jīng)營成果、財(cái)務(wù)狀況、現(xiàn)金流量等情況，是企業(yè)各項(xiàng)生產(chǎn)經(jīng)營活動的綜合反映。在投資決策時(shí)，投資者必須對企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況有一個(gè)全面系統(tǒng)的把握，正確評價(jià)企業(yè)的過去以及現(xiàn)狀，通過分析企業(yè)的營運(yùn)能力、盈利能力、償債能力、發(fā)展能力等全面了解目標(biāo)企業(yè)，進(jìn)而分析各項(xiàng)指標(biāo)的變動對股價(jià)的有利和不利的影響，最終作出投資的決策。
（二）科學(xué)預(yù)測企業(yè)前景，降低投資風(fēng)險(xiǎn)
財(cái)務(wù)分析在股票投資中的作用，不僅是正確評價(jià)企業(yè)的過去和現(xiàn)狀，更重要的是通過對企業(yè)過去與現(xiàn)狀的分析與評價(jià)，可以科學(xué)合理預(yù)測企業(yè)發(fā)展前景，降低投資風(fēng)險(xiǎn)。尤其對于長線投資者，一個(gè)企業(yè)的競爭優(yōu)勢是否在未來具有持續(xù)性以及穩(wěn)定性是投資成功的關(guān)鍵。因此，在正確分析與評價(jià)企業(yè)現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上對企業(yè)未來趨勢的把握也是財(cái)務(wù)分析的重要作用。
二、財(cái)務(wù)分析在股票投資中的具體應(yīng)用
（一）考察會計(jì)報(bào)表
1、重組資產(chǎn)負(fù)債表。按照資產(chǎn)對利潤的貢獻(xiàn)方式來劃分，企業(yè)的資產(chǎn)大致可以劃分為兩類：經(jīng)營性資產(chǎn)和投資性資產(chǎn)。經(jīng)營性資產(chǎn)主要包括貨幣資金、存貨、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、商業(yè)債權(quán)；投資性資產(chǎn)主要包括交易性金融資產(chǎn)、可供出售金融資產(chǎn)、持有至到期投資、長期股權(quán)投資以及在“其他應(yīng)收款項(xiàng)”“預(yù)收款項(xiàng)”中被子公司占用的部分，這部分在報(bào)表上一般表現(xiàn)為母公司與合并報(bào)表的差額。
通過分析資產(chǎn)結(jié)構(gòu)可以看出企業(yè)的盈利模式。有學(xué)者將企業(yè)的盈利模式分為三類：經(jīng)營主導(dǎo)型、投資主導(dǎo)型、經(jīng)營與投資并重型。
一般來說，對于著重內(nèi)部發(fā)展、經(jīng)營主導(dǎo)的企業(yè)，經(jīng)營性資產(chǎn)比重很大，投資性資產(chǎn)比重較少。經(jīng)營性資產(chǎn)對應(yīng)利潤表的核心利潤；核心利潤對應(yīng)現(xiàn)金流量表中的經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量。企業(yè)要爭取良好的發(fā)展前景，就應(yīng)該不斷增加經(jīng)營性資產(chǎn)規(guī)模、優(yōu)化經(jīng)營性資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，通過經(jīng)營性資產(chǎn)的合理利用，提高企業(yè)產(chǎn)品的市場競爭力和盈利能力，也可以適當(dāng)進(jìn)行經(jīng)營性資產(chǎn)置換，增強(qiáng)與其他資產(chǎn)組合后的增值潛力等。
對于通過外部擴(kuò)張來尋求協(xié)同效應(yīng)實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展的投資主導(dǎo)型企業(yè)，主要資產(chǎn)有貨幣資金、其他應(yīng)收款項(xiàng)、長期股權(quán)投資，而存貨、固定資產(chǎn)、商業(yè)債權(quán)等常規(guī)經(jīng)營性資產(chǎn)很少。對于投資主導(dǎo)型企業(yè)，我們重點(diǎn)關(guān)注控制性投資。企業(yè)的控制性投資就是被投資者的經(jīng)營性資產(chǎn)。要使企業(yè)步入良性發(fā)展軌道，就應(yīng)該不斷優(yōu)化投資性資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，及時(shí)處置盈利能力較弱的資產(chǎn)，以改善其投資結(jié)構(gòu)。對于這類投資者，應(yīng)該主要關(guān)注：一是公司披露的“資本運(yùn)作”情況，看清公司資金的流向；二是關(guān)注資金的來源，查看公司現(xiàn)金流量表及輔助說明，避免資金來源不明的情況；三是要關(guān)注合并報(bào)表，考察公司投資的總體盈利狀況和現(xiàn)金流狀況。
通過分析資產(chǎn)結(jié)構(gòu)還可以看出公司的發(fā)展戰(zhàn)略，公司戰(zhàn)略決定了公司資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)，從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)也能反映一個(gè)公司的發(fā)展戰(zhàn)略。公司在年報(bào)中會披露董事會報(bào)告，一般會提及公司報(bào)告期內(nèi)的經(jīng)營理念和戰(zhàn)略，投資者通過閱讀年報(bào)了解公司的戰(zhàn)略，通過資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析，搞清楚公司的發(fā)展戰(zhàn)略，深入分析公司是否面臨重大風(fēng)險(xiǎn)。
2、分層認(rèn)識利潤表。投資者最關(guān)心的是企業(yè)的盈利能力�？疾炱髽I(yè)盈利能力首先要觀察利潤表。利潤表大致分為五層：第一，毛利，即營業(yè)收入減去營業(yè)成本，反映產(chǎn)品的初始盈利能力。第二，核心利潤，核心利潤是一個(gè)較新的概念，核心利潤等于毛利減營業(yè)稅金及附加再減去三項(xiàng)期間費(fèi)用。第三，營業(yè)利潤，包括非傳統(tǒng)經(jīng)營活動帶來的利潤，如投資收益等。第四，利潤總額，即在營業(yè)利潤的基礎(chǔ)上加上營業(yè)外收支凈額。第五，凈利潤，即利潤總額減去企業(yè)所得稅額。
通過分層認(rèn)識利潤表可以看到核心利潤、投資收益、營業(yè)外收支，構(gòu)成了一個(gè)企業(yè)凈利潤的三大支柱。
觀察一個(gè)企業(yè)，特別是經(jīng)營主導(dǎo)型的企業(yè)是否具有持久的核心競爭力，可以重點(diǎn)關(guān)注兩個(gè)指標(biāo)：一個(gè)是毛利率；另一個(gè)是核心利潤率。
毛利率在一定程度上反映了企業(yè)所在行業(yè)的競爭態(tài)勢。如果該行業(yè)具有較高的毛利率，一般表明行業(yè)具有持久的核心競爭力，或存在行業(yè)壟斷；相反，如果一個(gè)行業(yè)平均毛利率較低，那么該行業(yè)的競爭激烈，市場份額分散。同理，從微觀來看，如果一個(gè)企業(yè)在同行內(nèi)具有較高的毛利率，則表明與其他企業(yè)相比具有明顯的競爭優(yōu)勢。這類企業(yè)或者是某種商品、服務(wù)的提供方，或者是大眾具有持續(xù)需求的商品或服務(wù)的提供方與低成本的購買方的統(tǒng)一體。
核心利潤率等于核心利潤與營業(yè)收入的比值。該指標(biāo)代表了企業(yè)經(jīng)營活動的盈利能力，是產(chǎn)品競爭力對企業(yè)業(yè)績貢獻(xiàn)的反映。對于經(jīng)營型企業(yè)來說，核心利潤應(yīng)該在利潤中占絕對比重，并且呈上升態(tài)勢，一個(gè)具有競爭優(yōu)勢的企業(yè)其核心利潤率應(yīng)該在行業(yè)內(nèi)保持領(lǐng)先水平。
3、關(guān)注現(xiàn)金流量表。現(xiàn)金流量是檢驗(yàn)利潤質(zhì)量的試金石。企業(yè)的現(xiàn)金流量分為三類：經(jīng)營活動現(xiàn)金流量、投資活動現(xiàn)金流量和籌資活動現(xiàn)金流量。
實(shí)現(xiàn)價(jià)值創(chuàng)造的現(xiàn)金流入主要靠經(jīng)營活動現(xiàn)金的流人，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量是企業(yè)持續(xù)發(fā)展的內(nèi)部動力，代表了企業(yè)自我造血能力，是進(jìn)行股票投資分析的重點(diǎn)關(guān)注項(xiàng)目。
第一，將經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額與核心利潤相比較。根據(jù)經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)，一個(gè)比較好的情況是，在存貨周轉(zhuǎn)率超過2次的情況下，核心利潤要產(chǎn)生相當(dāng)于自身規(guī)模的1.2～1.5倍的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額。如果存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)小于2次，要考慮經(jīng)營周期的影響。
第二，將經(jīng)營活動現(xiàn)金流量放在整個(gè)產(chǎn)業(yè)環(huán)境中去考慮，即考慮企業(yè)與上下游企業(yè)關(guān)系的影響，分析企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中圍繞“存貨”進(jìn)行的采購付款、銷售回款的正常性。企業(yè)與上游供應(yīng)商的.關(guān)系，涉及的會計(jì)科目主要有“應(yīng)付賬款”“應(yīng)付票據(jù)…‘預(yù)付賬款”。舉例來說，如果公司應(yīng)付賬款和應(yīng)付票據(jù)本期發(fā)生共計(jì)10億元（期初與期末差額），表明本期共占用供應(yīng)商資金10億元，公司預(yù)付賬款本期發(fā)生5億元，表明本期供應(yīng)商占用企業(yè)資金5億元，如果這種情況能夠持續(xù)的話，從10億元對應(yīng)5億元來看，企業(yè)對供應(yīng)商的付款安排上有一定的討價(jià)還價(jià)能力，當(dāng)然必須強(qiáng)調(diào)的是這種情況的持續(xù)性。同理，企業(yè)與客戶的關(guān)系，企業(yè)銷售產(chǎn)品的過程中主要涉及的科目有“應(yīng)收賬款”“應(yīng)收票據(jù)”“預(yù)收賬款”。舉例來說，如果公司應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)本期發(fā)生共計(jì)20億元，表明客戶占用資金20億元，預(yù)收資金本期發(fā)生共計(jì)5億元，表明占用客戶資金5億元，假設(shè)本年銷售收入200億元，用15億元的差額帶來200億元的銷售收入，這樣的結(jié)果是非常具有競爭力的。
對于投資活動現(xiàn)金流量主要關(guān)注流出量，從投資流出可以看到企業(yè)的戰(zhàn)略。分析現(xiàn)金流量表的投資類科目，“購置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金”代表企業(yè)對內(nèi)擴(kuò)大再生產(chǎn)的步伐�！巴顿Y支付的現(xiàn)金”的規(guī)模表明企業(yè)對外擴(kuò)張的步伐，從兩者結(jié)構(gòu)的分布和趨勢就可以觀察到企業(yè)的戰(zhàn)略調(diào)整信息。
�。ǘ┓治鲫P(guān)鍵財(cái)務(wù)指標(biāo)
財(cái)務(wù)分析方法主要有水平分析法、垂直分析法、趨勢分析法、比率分析法等，其中比率分析法因?yàn)橛?jì)算簡單、可比性強(qiáng)等優(yōu)點(diǎn)在投資分析實(shí)踐中被廣泛采用。
從投資者的角度看，投資者主要關(guān)心的是投資的保值增值能力、投資風(fēng)險(xiǎn)等。從這個(gè)角度看主要的比率有：毛利率、核心利潤率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、權(quán)益凈利率、市盈率、每股股利、股利發(fā)放率等。
1、每股收益和市盈率。每股收益的基本含義是指每股普通股所能分?jǐn)偟降膬羰找骖~。這一指標(biāo)與普通股股東的利益關(guān)系極大，是投資者進(jìn)行投資決策的關(guān)鍵指標(biāo)。投資者選擇股票時(shí)一定要關(guān)注每股收益的大小。
股票價(jià)格與每股收益的比率稱為市盈率，反映了普通股的市場價(jià)格與當(dāng)期每股收益之間的關(guān)系。市盈率是一把雙刃劍。一方面，該指標(biāo)反映了股票市價(jià)是否具有市場認(rèn)可度，一般情況下，市盈率高，市場認(rèn)可度高。把多個(gè)企業(yè)的股票價(jià)格與收益比率進(jìn)行比較，并結(jié)合對其所屬行業(yè)的經(jīng)營前景的了解，可以作為選擇投資目標(biāo)的參考。
另一方面要注意，市盈率如果太高，表明公司股票市場價(jià)格偏離本身價(jià)值越大，如果企業(yè)業(yè)績不能持續(xù)增長，投資風(fēng)險(xiǎn)就會越大。據(jù)國際貨幣基金組織統(tǒng)計(jì)，市盈率達(dá)到50倍就具有完全風(fēng)險(xiǎn)。所以在選擇股票時(shí)選擇業(yè)績優(yōu)良的股票，市盈率應(yīng)該在30倍以下。為了彌補(bǔ)市盈率的缺點(diǎn)，可以觀察企業(yè)市銷率、市凈率指標(biāo)。
2、每股公積金。每股公積金的計(jì)算是用公積金除以股票總股數(shù)。公積金是公司的“最后儲備”，它既是公司未來擴(kuò)張的物質(zhì)基礎(chǔ)，也是股東未來轉(zhuǎn)贈紅股的希望所在。沒有公積金的上市公司，可以說是沒有前景的公司。所以投資者在選股的時(shí)候要選擇每股公積金較高的公司。
企業(yè)可行性分析報(bào)告 篇3
1—8月份全市經(jīng)濟(jì)運(yùn)行質(zhì)量不容樂觀必須加大協(xié)調(diào)力度扭轉(zhuǎn)當(dāng)前不利因素——烏啤烏蘇分公司等十五家骨干工業(yè)企業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況調(diào)查報(bào)告
1—8月全市完成工業(yè)增加值18480.5萬元，增長14.8，離地區(qū)下達(dá)的工業(yè)增加值增長21的調(diào)控目標(biāo)，尚有6.2個(gè)百分點(diǎn)的差距。地區(qū)重點(diǎn)指導(dǎo)的九家工業(yè)企業(yè)，1—8月工業(yè)總產(chǎn)值現(xiàn)價(jià)和工業(yè)總產(chǎn)值不變價(jià)比去年同期分別下降了6、11.3。利潤同比增長2，離地區(qū)下達(dá)的增長15.9，相差13.9個(gè)百分點(diǎn)。烏啤烏蘇分公司、四棵樹煤炭有限公司、屯河烏蘇番茄制品分公司、永達(dá)烏蘇分公司、西域?yàn)跆K市水泥有限公司等規(guī)模較大的企業(yè)，產(chǎn)值、產(chǎn)量都比去年同期有不同程度的下降。要扭轉(zhuǎn)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行同比下滑的局面，必須下大力氣采取有力措施，挖掘潛力，變不利因素為有利因素，全力抓好后三個(gè)月的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行質(zhì)量，全面完成全年目標(biāo)任務(wù)，并為明年的經(jīng)濟(jì)工作打好基礎(chǔ)。針對當(dāng)前我市經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的形勢，我委分三個(gè)工作組，由委領(lǐng)導(dǎo)帶隊(duì)分別深入到規(guī)模較大的烏蘇啤酒有限公司烏蘇分公司、四棵樹煤炭有限公司、屯河烏蘇番茄制品分公司、永達(dá)烏蘇分公司、西域?yàn)跆K市水泥有限公司、宏光玻璃有限公司、麥科特紡織烏蘇有限公司、供排水有限公司、電力有限公司、萬康油脂有限公司、星光棉麻有限公司、北方新科有限公司、金山陶粒制品廠、銀興棉蛋白加工有限公司和機(jī)械廠等十五家企業(yè)，進(jìn)行調(diào)研，查找企業(yè)在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中存在的問題，切實(shí)幫助企業(yè)解決實(shí)際困難。
一、企業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況和存在的主要問題：
1、烏啤烏蘇分公司1—8月完成工業(yè)總產(chǎn)值（現(xiàn)價(jià)，下同）7679萬元，同比下降13.5，銷售收入7887萬元，同比下降6，生產(chǎn)啤酒37858噸，同比下降7。預(yù)計(jì)全年可生產(chǎn)520xx噸啤酒，比上年少1000噸，比年初50000噸的計(jì)劃多生產(chǎn)20xx噸。目前生產(chǎn)、銷售下降的主要原因：
一是競爭對手低價(jià)傾銷，造成市場價(jià)格混亂。今年新疆啤酒在我市轄區(qū)內(nèi)實(shí)行買一贈一，合1.00元/瓶，并且每回收一個(gè)瓶蓋付0.10元，實(shí)際銷售價(jià)已低于1.00元/瓶。而生產(chǎn)成本為1.30—1.35元/瓶。
二是啤酒運(yùn)輸困難。主要是阿勒泰地區(qū)，烏魯木齊周邊地區(qū)交警、運(yùn)管部門對超載車輛進(jìn)行檢查，按目前運(yùn)價(jià)，不超載就無利可圖。
三是烏蘇至塔城，烏蘇至博樂都在修路，道路狀況不好，司機(jī)不愿跑長途。
四是電價(jià)提高（20xx年11月提價(jià)），生產(chǎn)成本上升。1—9月，公司共耗電836萬度，平均每度0.48元，上年為0.44元，今年比上年增加支出33.5萬元，預(yù)計(jì)全年多支出50萬元。
五是其它原因。由于春季受“非典”影響和春季氣溫低（比去年同期低1.5℃），夏季降雨多氣溫波動大等因素影響啤酒銷售。
上述原因造成公司生產(chǎn)產(chǎn)量下降，利潤空間逐漸縮小，市場競爭力下降。由于產(chǎn)量下降，影響全市工業(yè)總產(chǎn)值下降3.7個(gè)百分點(diǎn)。
2、麥科特紡織烏蘇有限公司1—8月生產(chǎn)棉紗3310噸，同比下降10，完成年計(jì)劃的60，完成工業(yè)總產(chǎn)值4723萬元，同比增長22，完成年計(jì)劃的69。主要問題：
一是原材料棉花價(jià)格從去年的1000元—1100元/噸提高到現(xiàn)在的1300元/噸，增長了25左右，同期40、32、21支棉紗從去年的16500元/噸、16000元/噸和14000元/噸，提高到目前的18900元/噸、17400元/噸、16300元/噸，分別增長了14.5、8.7、16.4，平均增長15，棉花增幅比棉紗增幅大10個(gè)百分點(diǎn)。到8月底，公司已虧損219萬元，平均每生產(chǎn)1噸棉紗虧損662元。
二是生產(chǎn)原料供應(yīng)不足。公司要完成全年計(jì)劃需要棉花8000噸，現(xiàn)有1000噸缺口，目前棉花價(jià)格居高不下，企業(yè)在市場風(fēng)險(xiǎn)大，利潤空間縮小的情況下繼續(xù)生產(chǎn)，則虧損會繼續(xù)加大。
三是電價(jià)高，生產(chǎn)成本增加。據(jù)公司反映，從20xx年元月至今年5月支付動力附加費(fèi)就達(dá)94.6萬元，平均每月55647元。每月電費(fèi)支出比鄰近縣市同規(guī)模企業(yè)多近20萬元。這樣僅電費(fèi)每年就比鄰近縣市多支出306.7萬元。因?yàn)殡妰r(jià)和棉紗市場的原因，企業(yè)年初確定的新增1萬錠技改項(xiàng)目被迫取消。
3、屯河烏蘇番茄制品分公司截止8月底已生產(chǎn)番茄醬（折標(biāo)）16567噸，預(yù)計(jì)全年可完成18060噸左右，比去年減少2600噸，下降12左右。今年公司與農(nóng)戶簽訂番茄種植合同4萬多畝，按平均每畝產(chǎn)量4噸計(jì)算，可產(chǎn)番茄約為160000噸。今年計(jì)劃生產(chǎn)番茄醬23500噸，需要原料139000噸，目前相差37000噸。下降的原因：
一是今年連續(xù)發(fā)生低溫、果腐疫霉病、冰雹、洪水等自然災(zāi)害，造成番茄減產(chǎn)，總計(jì)減產(chǎn)約27400噸。
二是合同履約率低。主要是吉爾格勒特鄉(xiāng)、四棵樹鎮(zhèn)的部分種植戶不履行合同，將收獲的番茄銷售到高于烏蘇0.03元/公斤的高泉醬廠，這部分流失的原料約15000噸。
三是西大溝鎮(zhèn)至市區(qū)的道路因重修，便道路況新差，使西大溝鄉(xiāng)的部分種植戶將番茄銷售到高泉醬廠。
4、四棵樹煤炭有限責(zé)任公司1—8月，生產(chǎn)原煤52.1萬噸，完成年計(jì)劃的94.9，比去年減少6.3萬噸，下降10.8，完成工業(yè)總產(chǎn)值3845萬元，完成計(jì)劃的73.9，同比下降4.7，實(shí)現(xiàn)銷售收入3465萬元，完成計(jì)劃的66.6，同比下降15。企業(yè)生產(chǎn)下降的主要原因：
一是運(yùn)煤公路路況差。烏蘇市至西大溝鎮(zhèn)的公路從6月份開始修建，至今未能通車，修路過程中運(yùn)輸車輛只能走便道，而便道也經(jīng)常不通，嚴(yán)重影響產(chǎn)品銷售外運(yùn)。
二是去年312國道整修，沙灣等地運(yùn)到奎屯、獨(dú)山子的煤炭減少，四棵樹煤炭有限公司的煤礦產(chǎn)量增加。今年道路修通以后，這兩個(gè)市場為東面洞開，從而造成四棵樹煤炭有限公司較去年煤炭產(chǎn)量下降。
三是煤礦生產(chǎn)礦井7號井由于技術(shù)改造1—8月比去年減少產(chǎn)量3.7萬噸。
5、烏蘇電力有限責(zé)任公司1—8月累計(jì)完成發(fā)電量和外購電量9815萬千瓦時(shí)，其中：自發(fā)電8505萬千瓦時(shí)，占86.7，外購電量1310萬千瓦時(shí)，占13.3，比計(jì)劃減少41萬千瓦時(shí)，與去年同期相比增長528萬千瓦時(shí)，增長5.87。累計(jì)完成年度計(jì)劃的64.4。1—8月實(shí)現(xiàn)工業(yè)總產(chǎn)值（現(xiàn)價(jià)）3615萬元，同比增長13.6。銷售收入3565萬元（其中：電力收入3234萬元；熱力收入331萬元），比上年同期3153萬元（其中：電力收入2888萬元；熱力收入265萬元）增加412萬元，同比增長13.07。
企業(yè)可行性分析報(bào)告 篇4
一、概述
隨著企業(yè)市場環(huán)境的快速變化，我國多數(shù)企業(yè)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了會計(jì)核算的信息化管理，并在數(shù)據(jù)處理速度及準(zhǔn)確率方面取得了一定的提升。但光靠準(zhǔn)確的會計(jì)數(shù)據(jù)無法為企業(yè)管理層作出經(jīng)營決策、調(diào)整戰(zhàn)略布局提供可參考的意見。因此，企業(yè)應(yīng)重視財(cái)務(wù)分析在生產(chǎn)經(jīng)營過程中的作用，運(yùn)用信息化處理手段及管理會計(jì)、報(bào)表分析相關(guān)理論，為企業(yè)管理層提出更加科學(xué)、可行的方案，確保企業(yè)在競爭激烈的市場中健康、有序地發(fā)展。
二、財(cái)務(wù)分析對企業(yè)財(cái)務(wù)決策的影響
�。ㄒ唬┴�(cái)務(wù)分析為報(bào)表使用人提供了參考數(shù)據(jù)
隨著我國現(xiàn)代企業(yè)制度的建立及會計(jì)信息化水平的不斷提高，企業(yè)股東不僅需要財(cái)務(wù)人員提出準(zhǔn)確、及時(shí)的會計(jì)數(shù)據(jù)，而且還需要財(cái)務(wù)部門根據(jù)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)計(jì)算、分析出對下一步經(jīng)營決策具有建設(shè)性的意見，以指引企業(yè)向前發(fā)展。例如，企業(yè)股東在對某個(gè)會計(jì)期間財(cái)務(wù)報(bào)表、報(bào)告進(jìn)行翻閱過程中，不僅需要了解期間的盈利水平、資產(chǎn)規(guī)模，還需要將各個(gè)會計(jì)科目的數(shù)據(jù)通過對比、計(jì)算，以了解企業(yè)償債、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)、現(xiàn)金流動等情況，并進(jìn)一步發(fā)掘企業(yè)可能面臨的潛在經(jīng)營與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并通過制定具有針對性的預(yù)防措施予以化解。同時(shí)，在外部報(bào)表使用人方面，廣大潛在的投資者需要通過財(cái)務(wù)報(bào)告及財(cái)務(wù)分析報(bào)告了解擬投資企業(yè)的各項(xiàng)經(jīng)營指標(biāo)，并據(jù)此決定是否投資該企業(yè)。
�。ǘ┴�(cái)務(wù)分析可以為管理層進(jìn)行投資決策提供依據(jù)
企業(yè)編制的財(cái)務(wù)報(bào)告是根據(jù)各個(gè)生產(chǎn)車間、管理部門一定期間的經(jīng)營成本匯總、分析填列而成，借助該財(cái)務(wù)報(bào)告，企業(yè)管理層可以清晰了解企業(yè)在一定期間內(nèi)的經(jīng)營情況，特別是投入一定資本后的回報(bào)情況。此外，財(cái)務(wù)部門通過對財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行分析，例如，計(jì)算資產(chǎn)負(fù)債率、現(xiàn)金比率、產(chǎn)品毛利率，可以使企業(yè)管理層從計(jì)算結(jié)果中發(fā)現(xiàn)企業(yè)與先進(jìn)生產(chǎn)企業(yè)或與前期本企業(yè)在經(jīng)營中存在的差異規(guī)模，通過查找差異產(chǎn)生的原因，可以及時(shí)將潛在的經(jīng)營漏洞予以彌補(bǔ)，繼而可結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)分析提前制定應(yīng)對策略，如此既能提升企業(yè)經(jīng)營策略的正確性，又能幫助企業(yè)減少不必要的損失，從而促進(jìn)企業(yè)的有效發(fā)展。
�。ㄈ┴�(cái)務(wù)分析結(jié)果可以體現(xiàn)企業(yè)整體競爭能力
如果企業(yè)管理層單純從財(cái)務(wù)報(bào)告中只能了解到本企業(yè)一定會計(jì)期間的資產(chǎn)規(guī)模、產(chǎn)品銷售收入、成本費(fèi)用支出及稅款繳納情況。而通過對財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行科學(xué)分析，則管理層可以清晰地了解企業(yè)在哪個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)了漏洞，通過采取措施予以彌補(bǔ)。再者，分析企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告，還能了解到企業(yè)當(dāng)前的償債能力，繼而可有效增強(qiáng)企業(yè)的債務(wù)處理能力，并時(shí)刻提醒經(jīng)營者要重視經(jīng)營管理的哪些方面；最后，通過對財(cái)務(wù)報(bào)告中企業(yè)盈利能力的分析，管理層可以了解本企業(yè)不同種類的產(chǎn)品實(shí)際盈利情況，在制定戰(zhàn)略計(jì)劃時(shí)可適當(dāng)加大對盈利較好的產(chǎn)品的投入，通過降低成本、提高服務(wù)質(zhì)量等手段改進(jìn)盈利較差產(chǎn)品的銷售情況。
�。ㄋ模┴�(cái)務(wù)分析豐富了企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作的內(nèi)容
企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告與財(cái)務(wù)報(bào)表可以使企業(yè)管理層了解到本企業(yè)資產(chǎn)、負(fù)債、收入與成本的規(guī)模及經(jīng)營情況，而財(cái)務(wù)人員通過對該報(bào)告與報(bào)表進(jìn)行分析、對比后，可以從中及時(shí)發(fā)現(xiàn)企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中面臨的'問題，為企業(yè)管理層在投資、融資等經(jīng)營決策中提供依據(jù)。與此同時(shí)，通過分析企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表，運(yùn)營者還能清楚了解到企業(yè)當(dāng)前的資產(chǎn)狀況，包括企業(yè)的實(shí)際負(fù)債情況與償債能力等。
三、企業(yè)財(cái)務(wù)決策中強(qiáng)化財(cái)務(wù)分析的措施
隨著市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展及企業(yè)多元化經(jīng)營面臨風(fēng)險(xiǎn)的加大，更多的企業(yè)通過財(cái)務(wù)分析及時(shí)發(fā)現(xiàn)企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營與管理過程中存在的漏洞，并通過具有針對性的防范措施予以消除企業(yè)各種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，以保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的正常開展及企業(yè)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。
�。ㄒ唬┙⒖茖W(xué)、可行的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系
財(cái)務(wù)分析結(jié)果是企業(yè)管理層制定戰(zhàn)略規(guī)劃及發(fā)展方面的重要參考標(biāo)準(zhǔn)，企業(yè)管理層可以根據(jù)財(cái)務(wù)分析結(jié)果清晰了解企業(yè)的盈利能力、償債能力、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況。而財(cái)務(wù)分析結(jié)果的可行、真實(shí)取決于企業(yè)是否制定了有效的財(cái)務(wù)指標(biāo)。例如，資產(chǎn)負(fù)債率在達(dá)到何種程度即或認(rèn)為企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)過大。企業(yè)在制定財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系時(shí)，不可完全照搬其他同類企業(yè)指標(biāo)，應(yīng)考慮自身生產(chǎn)工藝特點(diǎn)及財(cái)務(wù)管理要求，從財(cái)務(wù)與非財(cái)務(wù)兩方面制定財(cái)務(wù)分析考核指標(biāo)，確保財(cái)務(wù)分析結(jié)果能夠滿足管理層對信息的需要。最后，企業(yè)財(cái)務(wù)人員在制定財(cái)務(wù)分析時(shí)不應(yīng)只關(guān)注企業(yè)銷售收入與生產(chǎn)成本情況，還應(yīng)對企業(yè)現(xiàn)金流動、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)、償還債務(wù)等情況予以關(guān)注，以保證企業(yè)管理層可據(jù)此得出全面、準(zhǔn)確的判斷，提高企業(yè)管理層作出經(jīng)營決策的可行性、盈利性。在企業(yè)內(nèi)部方面，企業(yè)管理層可以根據(jù)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度、現(xiàn)金流動情況判斷企業(yè)資產(chǎn)管理的效率，并可根據(jù)相關(guān)分析結(jié)果作出下一步投資或增加資產(chǎn)流動性的決策，從而方便決策者及時(shí)給予資金緊缺部門一定的支持，以維護(hù)其部門工作的有序開展。
�。ǘ┨嵘髽I(yè)財(cái)務(wù)分析工作人員的業(yè)務(wù)能力
指定翔實(shí)、科學(xué)的財(cái)務(wù)分析體系需要具備相關(guān)專業(yè)知識及責(zé)任心的財(cái)務(wù)工作人員實(shí)施方可達(dá)到預(yù)期效果。由于企業(yè)財(cái)務(wù)分析在生產(chǎn)經(jīng)營過程中發(fā)揮著舉足輕重的作用，財(cái)務(wù)人員專業(yè)水平與業(yè)務(wù)素養(yǎng)將對財(cái)務(wù)分析結(jié)果產(chǎn)生重大影響，因此，企業(yè)應(yīng)不斷提升財(cái)務(wù)工作人員的業(yè)務(wù)水平。同時(shí)，企業(yè)針對財(cái)務(wù)分析人員的管理還應(yīng)遵循“擇優(yōu)選取”的策略，即針對企業(yè)內(nèi)部設(shè)置的財(cái)務(wù)分析崗位，應(yīng)根據(jù)財(cái)務(wù)分析人員的個(gè)人素質(zhì)來明確其所欲負(fù)責(zé)的崗位職責(zé)，如針對識別能力強(qiáng)的財(cái)務(wù)分析人員，可將財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)匯總、計(jì)算、對比工作交由其處理，而對于綜合分析力較強(qiáng)的工作人員，應(yīng)將其分配在非財(cái)務(wù)指標(biāo)的分析上，以發(fā)揮其在宏觀概括、洞察風(fēng)險(xiǎn)方面的作用。
企業(yè)可行性分析報(bào)告 篇5
隨著中國國民經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展和人們收入的不斷提高，如何理財(cái)日益成為大眾關(guān)注的焦點(diǎn)，而投向證券市場，尤其是購買上市公司的股票則是不少人投資理財(cái)?shù)氖走x。由于大眾普遍對各個(gè)上市公司缺乏足夠的了解，怎樣選擇具有良好升值前景的股票、基金并規(guī)避可能的投資風(fēng)險(xiǎn)自然成了大眾關(guān)心的迫切需要解決的問題。通過對上市公司必須向公眾的上市報(bào)告書、年度報(bào)告和中期報(bào)告等報(bào)告書中所披露的上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表的分析就可以對上市公司發(fā)行的股票的盈利前景等情況做出比較客觀的評判。當(dāng)然，對上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表的分析決不是只為了“炒股”這么簡單，它是了解上市公司過去、現(xiàn)在運(yùn)營的基本情況和未來發(fā)展前景的基本途徑，是投資者、股東、債權(quán)人和政府都要關(guān)心和了解的。
所謂財(cái)務(wù)報(bào)表分析就是通過一定的分析方法使報(bào)表中的會計(jì)數(shù)據(jù)、資金流轉(zhuǎn)、財(cái)務(wù)狀況和盈利水平以及公司的經(jīng)營情況和發(fā)展趨勢轉(zhuǎn)化成投資決策的依據(jù)，是了解上市公司基本面的重要途徑。它是運(yùn)用會計(jì)報(bào)表數(shù)據(jù)對企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和成果及未來前景的一種評價(jià)。上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)告分為季報(bào)、半年報(bào)、年報(bào)三種，具有公布集中、數(shù)量龐大、行業(yè)復(fù)雜的特點(diǎn)。它的經(jīng)營狀況是通過財(cái)務(wù)報(bào)表反映出來，因此分析和研究上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表是很重要的。了解上市公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成效及其股票價(jià)格漲落的影響是投資者進(jìn)行決策的重要依據(jù)，是債權(quán)人、投資者、股東和政府都關(guān)心的事情。
一、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的主要內(nèi)容
�。ㄒ唬⿲ι鲜泄居芰Φ姆治�
投資者為獲得滿意的投資回報(bào)，必須關(guān)心一個(gè)上市公司的盈利情況，因?yàn)橛麛?shù)額的大小、利潤率的高低是衡量公司管理績效的主要標(biāo)志。而公司股票價(jià)格的高低，股息發(fā)放的多少，也主要是由公司的盈利水平?jīng)Q定的。可見，公司盈利能力的大小是股票投資中首先要考慮的因素，同時(shí)也是政府、債權(quán)人和股東方關(guān)心的主要方面。對公司盈利能力的分析，可根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表和損益表提供的資料，計(jì)算以下主要指標(biāo)：
1、上市公司股票每股賬面價(jià)值。每股賬面價(jià)值是指股東權(quán)益總額與發(fā)行在外股份總數(shù)的比率。一般說來，每股賬面價(jià)值高的股票的“價(jià)值”較大。通常經(jīng)營狀況好、財(cái)務(wù)制度健全的公司，其股票的每股賬面值會高于每股票的面值。每股賬面值逐年提高則表明公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)愈來愈健全。
2、上市公司股票普通股每股收益。普通股每股收益指企業(yè)凈收益減去優(yōu)先股股利后的余額與發(fā)行在外的普通股股數(shù)的比率。它表明每一普通股在公司所獲凈收益中享有的份額。每股收益對于股票價(jià)格、股利支付等存在著重要影響，是投資者最關(guān)心的重要指標(biāo)之一。在中國，每股收益一般在上市公司的“主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)與財(cái)務(wù)指標(biāo)”中給以披露。通過每股收益，投資者不僅可以了解公司的盈利能力而且可通過該指標(biāo)預(yù)測每股股息和股息增長率，并在這一基礎(chǔ)上推算出每一普通股的內(nèi)在價(jià)值。
3、上市公司凈資產(chǎn)收益率。凈資產(chǎn)收益率也叫股東權(quán)益報(bào)酬率，指凈收益與股東權(quán)益的比率。這是以股東投入的資本為計(jì)算基礎(chǔ)的投資利潤率，該比率越高說明企業(yè)運(yùn)用股東資本的績效越高，獲利能力越強(qiáng)。
4、上市公司市盈率。市盈率指股票每股市價(jià)與每股盈余間的比率。市盈率的單位是倍，表示按該種盈利水平需累積多少年盈利才能達(dá)到目前的股市市價(jià)。該指標(biāo)在分析個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)中具有重要的參考價(jià)值。一般認(rèn)為，市盈率越高投資風(fēng)險(xiǎn)越大；市盈率越低投資風(fēng)險(xiǎn)越小。依實(shí)際分析，中國目前的股票其市盈率在15倍以下的一般就是安全區(qū)。
5、上市公司總資產(chǎn)報(bào)酬率�？傎Y產(chǎn)報(bào)酬率是指企業(yè)利潤總額加利息支出之和與平均資產(chǎn)總額的比率�？傎Y產(chǎn)報(bào)酬率可用于評價(jià)企業(yè)運(yùn)用全部資產(chǎn)獲利的能力，是衡量一個(gè)企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的主要指標(biāo)。它的比率越高，說明企業(yè)的獲利能力越強(qiáng)，經(jīng)營業(yè)績越好。
以上指標(biāo)是衡量上市公司盈利能力的主要指標(biāo)，其中凈資產(chǎn)收益率和每股收益更是評價(jià)公司盈利能力的最為通用的指標(biāo)。重要的是，需要將它們與公司以前各期以及同行業(yè)中其他公司的相應(yīng)指標(biāo)進(jìn)行比對，這樣才能判斷出公司實(shí)際盈利能力的強(qiáng)弱。
�。ǘ⿲ι鲜泄镜馁Y產(chǎn)負(fù)債表的分析
資產(chǎn)負(fù)債表是反映上市公司會計(jì)期末全部資產(chǎn)負(fù)債和所有者權(quán)益情況的報(bào)表，通過資產(chǎn)負(fù)債表能了解企業(yè)在報(bào)表日的財(cái)務(wù)狀況長短期的償債能力、資產(chǎn)負(fù)債權(quán)益和結(jié)構(gòu)等重要信息。對上市公司的資產(chǎn)負(fù)債表的分析主要包括如下內(nèi)容：
1、上市公司短期償債能力分析。短期償債能力的強(qiáng)弱直接影響一個(gè)企業(yè)短期的存活能力，是衡量企業(yè)是否健康的一項(xiàng)重要指標(biāo)。如果一個(gè)企業(yè)不能維持其短期償債能力，也就難以維持其長期償債能力，即使是一個(gè)盈利不錯(cuò)的企業(yè)，也會因?yàn)椴荒苈男袃攤x務(wù)而面臨破產(chǎn)的威脅。而且企業(yè)償債能力低就會喪失各種投資機(jī)會，這不僅給公司的.競爭能力造成嚴(yán)重?fù)p害，而且會使公司股票價(jià)格下跌以至提高投資人的風(fēng)險(xiǎn)。因此，不僅企業(yè)的債權(quán)人關(guān)心，企業(yè)的股東及潛在投資人同樣關(guān)心企業(yè)的短期償債能力。企業(yè)短期償債能力的強(qiáng)弱主要根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表中的資料通過計(jì)算以下指標(biāo)進(jìn)行分析：
�。�1）流動比率。流動比率是說明企業(yè)每一元流動負(fù)債有多少流動資產(chǎn)可以用作支付保證，研究認(rèn)為，流動比率為2∶1對于大部分企業(yè)來說是比較合適的比率[1]。這是因?yàn)榱鲃淤Y產(chǎn)中變現(xiàn)能力最差的存貨金額約占流動資產(chǎn)總額的一半，剩下的流動性較大的流動資產(chǎn)至少要等于流動負(fù)債，這樣企業(yè)的短期償債能力才會有保證。流動比率過低，加大企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)；流動比率過高，則減低企業(yè)經(jīng)營績效。
�。�2）速動比率。速動比率是指速動資產(chǎn)對流動負(fù)債額的比率。速動比率是比流動比率更為嚴(yán)謹(jǐn)?shù)谋碚鞫唐趦攤芰χ笜?biāo)。一般認(rèn)為，企業(yè)的速動比率至少應(yīng)維持在1∶1以上[2]。如果速動比率偏高，說明企業(yè)有足夠的能力償還短期債務(wù)，同時(shí)也表示企業(yè)有較多的不能盈利的現(xiàn)款和應(yīng)收賬款，企業(yè)就失去了收益的機(jī)會；如該指標(biāo)偏低，則企業(yè)表明將依賴出售存貨或舉新債來償還到期的債務(wù)，這就可能造成急需出售存貨帶來的削價(jià)損失或舉新債而形成的利息負(fù)擔(dān)。但這里同樣不能一概而論，速動比率同樣存在行業(yè)差異。
2、上市公司長期償債能力分析。首先，我們需要對資產(chǎn)負(fù)債率、權(quán)益比率和負(fù)債與所有者權(quán)益比率這三個(gè)比值進(jìn)行分析，因?yàn)樗鼈兪橇私馄髽I(yè)長期償債能力的基礎(chǔ)。資產(chǎn)負(fù)債率是負(fù)債總額與資產(chǎn)所提供的資本占全部資本的比例，這個(gè)指標(biāo)也被稱為舉債經(jīng)營比率。從股東的立場看，在全部資本利潤率高于借款利息率時(shí)，負(fù)債比例越大越好，否則相反。所有者權(quán)益比率是所有者權(quán)益總額與資產(chǎn)總額的比率，它反映所有者在企業(yè)資產(chǎn)中所占份額，所有者權(quán)益比率與資產(chǎn)負(fù)債率之和為1。負(fù)債與所有者權(quán)益比率是企業(yè)負(fù)債總額與股東權(quán)益總額之比率，也叫做債務(wù)股權(quán)比率。該指標(biāo)反映了由債權(quán)人提供的資本與股東提供的資本之間的相對關(guān)系，反映企業(yè)基本財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定。一般來說，股東資本大于借入資本較好，但也不能一概而論。當(dāng)然，這三個(gè)比率只有在同行業(yè)不同時(shí)間段相比較才有一定價(jià)值。其次，需要對長期資產(chǎn)與長期資金比率進(jìn)行分析。長期資產(chǎn)與長期資金比率是資產(chǎn)總額與流動資產(chǎn)之差除以長期負(fù)債與所有者權(quán)益之和。這一指標(biāo)主要用來反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和償債能力，該值應(yīng)該低于100％，如果高于100％，說明企業(yè)動用了一部分短期債務(wù)來購置長期資產(chǎn)，這樣就會影響企業(yè)的短期償債能力，其經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)也將隨之加大。
3、長期負(fù)債與利息費(fèi)用分析。如果出現(xiàn)利息費(fèi)用相對于長期借款呈現(xiàn)大幅下降之勢，應(yīng)注意公司是否存在不正確地將利息費(fèi)用資本化，應(yīng)切實(shí)降低利息費(fèi)用以增加企業(yè)經(jīng)營利潤。
二、財(cái)務(wù)報(bào)表分析中的注意事項(xiàng)
1、在對上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行分析時(shí)，首先要了解和掌握上市公司執(zhí)行的會計(jì)政策和核算方法，這樣才有利于掌握報(bào)表中各個(gè)項(xiàng)目數(shù)據(jù)所反映的情況和變化的原因；其次在運(yùn)用財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析時(shí)，不能用很少的指標(biāo)進(jìn)行分析以避免作出簡單、片面的判斷，使投資者陷入誤區(qū)，并影響政府、債權(quán)人及股東作出相關(guān)對策。
2、因?yàn)閷ι鲜泄靖黜?xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析的數(shù)據(jù)都是上市公司過去或歷史的經(jīng)營業(yè)績，所以，用這些數(shù)據(jù)去精確分析和預(yù)測公司未來的發(fā)展情況是不確實(shí)的，它僅僅是投資分析的一個(gè)方面，還必須根據(jù)行業(yè)背景、公司自身的特點(diǎn)、經(jīng)營條件和地區(qū)乃至國家的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢，采用連續(xù)的動態(tài)分析才可能做出全面的判斷降低投資的潛在風(fēng)險(xiǎn)[3]。如20xx年以來由于中國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，曾使被人們認(rèn)為“夕陽產(chǎn)業(yè)”的鋼鐵、煤炭、建材等產(chǎn)業(yè)就出現(xiàn)了強(qiáng)勁增長，給相關(guān)上市公司帶來了可觀的盈利水平。
3、以上內(nèi)容是互相聯(lián)系、相互補(bǔ)充的關(guān)系，同時(shí)也各有自身的局限性，在運(yùn)用時(shí)不能孤立的運(yùn)用一兩方面數(shù)據(jù)就據(jù)此作出投資判斷[4]。一般的投資者往往只根據(jù)每股收益的凈資產(chǎn)收益率等“單位化”后的指標(biāo)，或是僅僅依靠靜態(tài)的對比來決定投資策略，這樣做就很容易走入誤區(qū)。
4、采用以上分析方法時(shí)應(yīng)該從正反兩方面相結(jié)合的方法來進(jìn)行判斷。在分析上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)，我們不僅要尋找挖掘出其投資價(jià)值，同時(shí)也可以發(fā)現(xiàn)公司在經(jīng)營管理中存在的問題及其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并判斷它是屬于系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)還是非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)以及企業(yè)的克服能力，從相反的方向來說明企業(yè)是否具備持續(xù)經(jīng)營的能力和是否具有投資的價(jià)值。
總之，對上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析時(shí)不能單一地對某些科目關(guān)注而應(yīng)將公司財(cái)務(wù)報(bào)表與宏觀經(jīng)濟(jì)一起進(jìn)行綜合判斷，與公司歷史進(jìn)行縱向比較，與同行業(yè)進(jìn)行橫向?qū)挾缺容^，并把其中偶然的、非本質(zhì)的東西舍棄掉，發(fā)掘出與決策相關(guān)的實(shí)質(zhì)性的信息以保證投資決策的正確性與準(zhǔn)確性。
企業(yè)可行性分析報(bào)告 篇6
一、選題意義
隨著經(jīng)濟(jì)全球化的進(jìn)程，中國經(jīng)濟(jì)正在逐步融入世界范圍的經(jīng)濟(jì)大潮，對企業(yè)而言，所處的經(jīng)營環(huán)境面臨著巨大的變化。企業(yè)要生存和發(fā)展，就必須有戰(zhàn)略眼光和長遠(yuǎn)奮斗目標(biāo)。就必須形成和保持企業(yè)的核心競爭優(yōu)勢。而企業(yè)盈利能力是企業(yè)發(fā)展和壯大的基礎(chǔ)，保持企業(yè)持續(xù)盈利能力是企業(yè)競爭優(yōu)勢形成的保證，這樣就使企業(yè)處在一個(gè)良性的循環(huán)當(dāng)中不斷發(fā)展壯大。盈利能力通常是指企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)賺取利潤的能力。盈利能力的大小是—個(gè)相對的概念，即利潤相對于一定的資源投入、一定的收入而言。利潤率越高，盈利能力越強(qiáng)；利潤率越低，盈利能力越差。企業(yè)經(jīng)營的最終評價(jià)是盈利的多少，盈利能力是指企業(yè)獲取利潤的能力，利潤是企業(yè)內(nèi)外有關(guān)各方都關(guān)心的中心問題，也就是企業(yè)的效益問題。利潤是投資者取得投資收益、債權(quán)人收取本息的資金來源，是經(jīng)營者經(jīng)營業(yè)績和管理效率的集中體現(xiàn)，也是職工福利的保障。
二、國內(nèi)外研究現(xiàn)狀
�。ㄒ唬﹪庋芯楷F(xiàn)狀
20世紀(jì)50年代，莫迪里亞尼和米勒提出了MM資本結(jié)構(gòu)理論，首次以嚴(yán)格、科學(xué)的方法研究資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價(jià)值的關(guān)系。1950年杰克遜·馬丁德爾提出了一套比較完整的管理能力評價(jià)指標(biāo)體系，貢獻(xiàn)、組織結(jié)構(gòu)、收益的健康狀況、對股東的服務(wù)、研究與發(fā)展、董事會業(yè)績分析、公司財(cái)務(wù)政策、公司生產(chǎn)效率、銷售組織、對經(jīng)理人的評價(jià)等。其中對收益的健康狀況就是對收益質(zhì)量的關(guān)注，馬丁德爾的評價(jià)方法也是采用訪談的形式，對各項(xiàng)指標(biāo)進(jìn)行打分，并將本公司的評價(jià)分?jǐn)?shù)與該公司歷史業(yè)績和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行對比，判斷公司的管理績效。同期美國著名管理學(xué)家彼得·德魯克通過實(shí)證研究后提出企業(yè)績效評價(jià)八項(xiàng)指標(biāo)，即市場地位、革新生產(chǎn)率、實(shí)物資源和財(cái)物資源、獲利能力、管理者的業(yè)績與發(fā)展、員工的業(yè)績與態(tài)度、社會責(zé)任，這其中對獲利能力的評價(jià)就是指標(biāo)之一。1971年melnnes分析了美國30家跨國公司，發(fā)現(xiàn)最常用的盈利能力指標(biāo)是投資報(bào)酬率。在20世紀(jì)80年代以前，基于投資者和債權(quán)人的利益，績效評價(jià)的具體內(nèi)容基本上包括了企業(yè)償債能力，營運(yùn)能力和盈利能力，并以此評價(jià)結(jié)果與經(jīng)理人或雇員的報(bào)酬掛鉤。進(jìn)入80年代后，美國管理會計(jì)委員會從財(cái)務(wù)效益的角度發(fā)布了“計(jì)量企業(yè)績效說明書”，提出了凈收益、每股盈余、現(xiàn)金流量、投資報(bào)酬率、剩余收益、市場價(jià)值、經(jīng)濟(jì)收益、調(diào)整通貨膨脹后的業(yè)績等8項(xiàng)計(jì)量企業(yè)經(jīng)營績效的指標(biāo)。其中凈收益、每股盈余、投資報(bào)酬率、市場價(jià)值、經(jīng)濟(jì)收益等都是來評價(jià)企業(yè)的盈利能力的。
（二）國內(nèi)研究現(xiàn)狀
20世紀(jì)90年代以來的綜合性的盈利能力評價(jià)。我國經(jīng)濟(jì)工作重心轉(zhuǎn)移到調(diào)整結(jié)構(gòu)和提高經(jīng)濟(jì)效益上來以后，對企業(yè)盈利能力的評價(jià)更加強(qiáng)化效益指標(biāo)。1992年國家計(jì)委、國務(wù)院生產(chǎn)辦和國家統(tǒng)計(jì)局提出了6項(xiàng)考核企業(yè)盈利能力的指標(biāo)。產(chǎn)品銷售率、資金利潤率、成本費(fèi)用利潤率、全員勞動生產(chǎn)率、流動資金周轉(zhuǎn)率、凈產(chǎn)值率，主要是從企業(yè)各項(xiàng)生產(chǎn)要素的投入產(chǎn)出角度來設(shè)計(jì)企業(yè)盈利能力指標(biāo)體系的。隨著我國經(jīng)濟(jì)體制向市場經(jīng)濟(jì)體制的轉(zhuǎn)變和現(xiàn)代企業(yè)制度的建立，國家逐漸改變了對國有企業(yè)監(jiān)管方式。1995年國家國有資產(chǎn)管理局開始實(shí)施國有資產(chǎn)保值增值考核，將國有資產(chǎn)保值增值完成情況與企業(yè)提出新增效益工資掛鉤。同年財(cái)政部根據(jù)國有企業(yè)監(jiān)管的要求、國有資產(chǎn)管理的特點(diǎn)和新財(cái)務(wù)會計(jì)制度的規(guī)定，公布了一套包括銷售利潤率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、資本收益率、保值增值率、資產(chǎn)負(fù)債率、流動比率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率等指標(biāo)來評價(jià)企業(yè)盈利能力。
三、論文研究提綱
一、引言（介紹研究背景，研究意義，主要研究方法）
二、盈利能力分析概述
�。ㄒ唬┯芰Φ亩x
�。ǘ┯芰Ψ治龅膬�(nèi)容
�。ㄈ┯芰Ψ治龅哪康�
三、盈利能力分析的方法
�。ㄒ唬┯�(wěn)定性的分析
（二）盈利持久性的分析
�。ㄈ┯椒治龅膸讉�(gè)指標(biāo)
四、盈利能力分析的相關(guān)因素
�。ㄒ唬┝鲃有�、風(fēng)險(xiǎn)性與盈利性的統(tǒng)一
�。ǘ┝鲃有�、風(fēng)險(xiǎn)性、盈利性之間的協(xié)調(diào)
五、盈利能力分析應(yīng)注意的幾個(gè)問題
（一）不能僅從銷售情況看企業(yè)盈利能力
�。ǘ╆P(guān)注稅收政策對盈利能力的影響
（三）重視利潤結(jié)構(gòu)對企業(yè)盈利能力的影響
�。ㄋ模╆P(guān)注資本結(jié)構(gòu)對企業(yè)盈利能力的影響
�。ㄎ澹┳⒁赓Y產(chǎn)運(yùn)轉(zhuǎn)效率對企業(yè)盈利能力的影響
�。⿲ζ髽I(yè)盈利模式因素的考慮
�。ㄆ撸┲匾暦俏镔|(zhì)性因素對企業(yè)的貢獻(xiàn)
�。ò耍┎粌H要看利潤多少，還要關(guān)心利潤質(zhì)量
�。ň牛┎荒軆H以歷史資料評價(jià)盈利能力
六、企業(yè)盈利的能力的影響因素分析
（一）財(cái)務(wù)因素分析
�。ǘ┵|(zhì)量因素分析
�。ㄈ┓秦�(cái)務(wù)因素分析
七、企業(yè)盈利能力分析的指標(biāo)
（一）企業(yè)盈利能力一般分析
�。ǘ┕煞莨径惡罄麧櫡治�
八、結(jié)束語
四、參考文獻(xiàn)
企業(yè)可行性分析報(bào)告 篇7
企業(yè)財(cái)務(wù)分析報(bào)告的格式及內(nèi)容一般如下：
一、基本情況
即概括說明公司綜合情況（主要是通過對公司的主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)及財(cái)務(wù)指標(biāo)的說明，概括說明公司整個(gè)經(jīng)濟(jì)形勢及總財(cái)務(wù)狀況的優(yōu)劣及影響），讓財(cái)務(wù)報(bào)告接受者對財(cái)務(wù)分析說明有一個(gè)總括的認(rèn)識。
二、公司財(cái)務(wù)狀況運(yùn)行情況說明
主要是對公司運(yùn)營及財(cái)務(wù)現(xiàn)狀進(jìn)行具體的介紹，適當(dāng)運(yùn)用絕對數(shù)、比較數(shù)及復(fù)合指標(biāo)數(shù)對經(jīng)濟(jì)指標(biāo)進(jìn)行說明。特別是要關(guān)注公司當(dāng)前運(yùn)作上的重心，對重要事項(xiàng)要單獨(dú)反映。
三、財(cái)務(wù)分析
主要是結(jié)合第二部分內(nèi)容對公司的'經(jīng)營情況進(jìn)行分析研究。在說明問題的同時(shí)還要分析問題，尋找問題的原因和癥結(jié)，以達(dá)到解決問題的目的。要善于運(yùn)用表格、圖示，突出表達(dá)分析的內(nèi)容。分析問題一定要抓住當(dāng)前要點(diǎn)，多反映公司經(jīng)營焦點(diǎn)和易于忽視的問題。
四、財(cái)務(wù)評價(jià)
作出財(cái)務(wù)說明和分析后，對于經(jīng)營情況、財(cái)務(wù)狀況、盈利業(yè)績，應(yīng)該從財(cái)務(wù)角度給予公正、客觀的評價(jià)和預(yù)測。財(cái)務(wù)評價(jià)不能似是而非，可進(jìn)可退，左右搖擺等不負(fù)責(zé)任的語言，評價(jià)要從正面和負(fù)面兩方面進(jìn)行，評價(jià)既可以單獨(dú)分段進(jìn)行，也可以將評價(jià)內(nèi)容穿插在說明部分和分析部分。
五、財(cái)務(wù)建議
即財(cái)務(wù)人員在對經(jīng)營運(yùn)作、投資決策進(jìn)行分析后形成的意見和看法，特別是對運(yùn)作過程中存在的問題所提出的改進(jìn)建議。值得注意的是，財(cái)務(wù)分析報(bào)告中提出的建議不能太抽象，而要具體化，最好有一套切實(shí)可行的方案。
企業(yè)可行性分析報(bào)告 篇8
一、經(jīng)營報(bào)表
1、訂單數(shù)量
2、訂單平均金額
3、成交訂單數(shù)量
4、成交商品數(shù)量
5、成交商品總金額
二、經(jīng)營思路、營銷活動與客戶服務(wù)報(bào)告（重點(diǎn)）
1、網(wǎng)店的立意與思路
發(fā)展定位
早期主要經(jīng)營電子類產(chǎn)品，并有上架數(shù)碼類和服裝類產(chǎn)品，為后期做準(zhǔn)備。 盈利（價(jià)格）定位
早期（一鉆信譽(yù)前）
主要是賺取信譽(yù)為主，在不虧本的情況下，每件商品根據(jù)成、和淘寶同類產(chǎn)品平均銷售價(jià)格情況，賺取1-15塊利潤，爭取到更大的價(jià)格優(yōu)勢提高競爭力。
中期、后期（一鉆至金冠）
由于積累到一定信用，銷量比較大，盈利較高的產(chǎn)品劃分為主打產(chǎn)品，價(jià)格稍高于淘寶平均價(jià)格出售�？紤]某些商品薄利多銷，帶動店鋪人氣。
2、挑選商品的思路
前期
考慮到自身比較喜歡IT類產(chǎn)品，并比較熟悉這方面的產(chǎn)品知識，有一定銷售經(jīng)驗(yàn)，所以，本網(wǎng)店主營為電腦裝配以及周邊的IT產(chǎn)品。
中期
考慮上架比較熱銷的產(chǎn)品，主要是代理形式。當(dāng)積累到一定經(jīng)驗(yàn)后，正式到本地服裝市場進(jìn)行自主進(jìn)貨、銷售等
后期
打造一個(gè)比較綜合的淘寶賣場，開發(fā)進(jìn)貨渠道，組一個(gè)分工明確的多成員團(tuán)隊(duì)，并發(fā)展下屬代理。
3、營銷活動的實(shí)施對象及過程
實(shí)施對象：新年輕一代，比如大學(xué)生；光顧過本店顧客等等
過程：（1）吸引顧客，主要針對對我們產(chǎn)品有興趣的群體。
首先，貨源可靠性，本網(wǎng)店的商品都是來自柳州市好機(jī)匯電腦城一家實(shí)體店，這樣必然會得到顧客的青睞；其次，利用身邊任何的網(wǎng)絡(luò)手段在網(wǎng)上發(fā)布產(chǎn)品信息，比如通過QQ、論壇、博客、搜索引擎、友情鏈接等；最后，就是寶貝的名稱設(shè)置，盡可能的采用關(guān)鍵字組合，以提高被顧客搜索到的機(jī)率。
還有一點(diǎn)也是比較重要的，就是先讓親朋好友來捧捧場，購買一些東西，提高一些人氣，累計(jì)一些信用。
�。�2)讓顧客能較長時(shí)間的停留來瀏覽你的寶貝，并信任我們。
這就不僅僅是標(biāo)題的`吸引不吸引人的問題，在這里針對寶貝詳情的描述非常關(guān)鍵，要盡量采用自己實(shí)地拍攝的商品圖片，少用官方圖片，以提高顧客對我們的信任度；還要有詳細(xì)的文字說明，不能幾個(gè)字草草了事；對于商品屬性、規(guī)格要盡可能的詳細(xì)；運(yùn)用相關(guān)模板、利用Photoshop對圖片進(jìn)行編輯等，以提高其美觀度，來吸引顧客的眼球。
（3)提高顧客的購買興趣。
這里要充分利用顧客貪小便宜的心理。開展一些"滿即送、即時(shí)打折等一些促銷活動，促使顧客做出購買的決定。限期供應(yīng)，這對消費(fèi)者總是具有誘惑。像"特價(jià)只剩2天！"這樣的促銷口號。但是要真實(shí)，否則最終失去消費(fèi)者信任。
（4)讓新顧客變成老顧客。
事實(shí)證明，網(wǎng)店留住老顧客比開發(fā)新顧客要重要的多，前者的成本也要遠(yuǎn)低于后者。這里要充分利用顧客的情感，讓顧客感覺到一絲溫馨。比如在發(fā)貨時(shí)，根據(jù)商品搭配一個(gè)小禮品，給顧客一個(gè)驚喜；在節(jié)假日，通過短信、郵件等工具送去溫馨的祝福，以此來加深與顧客的關(guān)系，增加顧客對網(wǎng)店的認(rèn)可度和忠誠度。
4、網(wǎng)店市場推廣活動的實(shí)施對象及過程
實(shí)施對象：身邊的人、廣大網(wǎng)民等
�。�1)充分利用身邊的親朋好友，在第一時(shí)間告訴他們，要他們來光顧我們的網(wǎng)店的同時(shí)，能引導(dǎo)一些他們身邊的一些人來光顧。
�。�2)通過E-mail進(jìn)行推廣，主要通過發(fā)送群郵件。郵件內(nèi)容包括我們網(wǎng)店的介紹和鏈接
（3)利用論壇上的簽名檔，把自己的簽名檔設(shè)計(jì)成我們網(wǎng)店的宣傳標(biāo)語或橫幅。
�。�4)通過搜索引擎進(jìn)行推廣營銷。
�。�5)利用一些購物論壇。
�。�6)通過QQ、旺旺群提升網(wǎng)店流量。
�。�7)通過淘寶網(wǎng)自身推廣方法來推廣
5、營銷活動中所遇到的困難,以及解決困難的過程
遇到的困難：
�。�1）商品關(guān)鍵字的設(shè)置
（2）商品詳細(xì)信息描述方面缺乏經(jīng)驗(yàn)
�。�3）促銷活動的開展受限制，其管理后臺的促銷管理需收費(fèi)
解決困難的過程：
�。�1）請教老師以及和同學(xué)們進(jìn)行交流：多逛逛一些皇冠店，看看他們的標(biāo)題中的關(guān)鍵字是如何設(shè)置的，借鑒其寶貝詳細(xì)信息的描述。
（2）通過老師的幫助和借鑒一些淘寶店，將我們的促銷活動放置在自定義內(nèi)容區(qū)和寶貝詳情里，以及在與顧客進(jìn)行交談時(shí)，告知顧客相應(yīng)的促銷活動。
6、客戶服務(wù)的理念以及實(shí)施的過程,效果
理念："喜歡"客戶，客戶"喜歡"，一條"瓏"服務(wù)
過程：
（1）記錄在本店有過購買記錄的賣家，把客戶的詳細(xì)信息用"網(wǎng)店管家"錄入。
（2）客戶定期回訪，主要通過旺旺等營銷工具進(jìn)行。
�。�3）進(jìn)行需求分析，推薦本網(wǎng)店的產(chǎn)品。
效果：
7、客戶的反饋以及意見和建議
三、網(wǎng)店模板、logo設(shè)計(jì)
1、店鋪風(fēng)格、模板的選用的原因
2、logo的設(shè)計(jì)及釋義
四、在淘寶平臺上開始電子商務(wù)創(chuàng)業(yè)的設(shè)想以及長遠(yuǎn)規(guī)劃
1、店鋪的市場定位整體規(guī)劃
2、店鋪內(nèi)商品品類的規(guī)劃
3、營銷活動的規(guī)劃
4、市場推廣與對外合作
的規(guī)劃
5、成本與資金的規(guī)劃
五、對現(xiàn)有的網(wǎng)店管理平臺的建設(shè)性的意見及建議（這部分可選擇其中某項(xiàng)或者幾項(xiàng)）
1、流程的優(yōu)化
2、功能的完善
3、規(guī)則的制定
4、服務(wù)的人性化
5、市場的推廣及對外合作
6、新管理模式的探討
企業(yè)可行性分析報(bào)告 篇9
一、季度收入情況分析
1、近期業(yè)務(wù)收入情況（月度數(shù)據(jù)）
�。ㄒ陨蠑�(shù)據(jù)僅為示例）
�。I(yè)務(wù)發(fā)展情況分析）5月由于-x原因，業(yè)務(wù)量激增，到6月回復(fù)水平。
2、主營業(yè)務(wù)各業(yè)務(wù)類型收入情況
要求列出占主營業(yè)務(wù)收入或主營業(yè)務(wù)利潤總額10%以上的各種業(yè)務(wù)類型及產(chǎn)品情況：
（以下為示例）
單位：（人民幣）萬元
二、公司業(yè)務(wù)生產(chǎn)情況分析
各二級企業(yè)根據(jù)本企業(yè)經(jīng)營生產(chǎn)特點(diǎn)，把生產(chǎn)能力情況、主要業(yè)務(wù)指標(biāo)情況等相關(guān)經(jīng)營狀況用數(shù)據(jù)和文字描述。 1、業(yè)務(wù)能力情況：——廣告展示面積
�。ㄒ詮V告公司為例，數(shù)據(jù)僅為示例，不具實(shí)際意義）
2、主要指標(biāo)情況（以股份公司為例） 三大指標(biāo)： 1）近期趨勢
2）季度指標(biāo)同比情況
3、客戶情況 主要客戶 拓展客戶
三、業(yè)務(wù)新增長點(diǎn)或近期工作重點(diǎn) 1、下階段新的'利潤增長點(diǎn) 市場情況 啟動工作準(zhǔn)備情況 2、工作重點(diǎn)
四、公司重要經(jīng)營事項(xiàng)報(bào)告表
五、公司近期面臨困難 1、設(shè)備 2、資金 3、人力 4、其他
六、業(yè)務(wù)的發(fā)展水平及其增長速度
橫向?qū)Ρ确治龊涂v向趨勢分析 七、行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r及競爭對手情況分析 行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r與公司所處地位 競爭對手情況分析
八、公司主營業(yè)務(wù)能力、服務(wù)能力及設(shè)施規(guī)模等
九、固定資產(chǎn)投資規(guī)模、投資結(jié)構(gòu)分析及重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目
十、預(yù)算完成及調(diào)整情況
——————有限公司
年 月 日
企業(yè)可行性分析報(bào)告 篇10
一、選題的目的及意義：
1、選題目的：
隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化步伐的加快，國內(nèi)企業(yè)所面臨的競爭壓力越來越大，如何化解壓力并在競爭中發(fā)展壯大，是每一個(gè)企業(yè)管理者需要認(rèn)真思考的問題。對于企業(yè)管理者來說，如何分析企業(yè)盈利能力越來越重要，這關(guān)系到企業(yè)的管理戰(zhàn)略與生存發(fā)展。它是企業(yè)營銷能力、獲取現(xiàn)金能力、降低成本能力及規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)能力等的綜合體現(xiàn)，也是企業(yè)各環(huán)節(jié)經(jīng)營結(jié)果的具體表現(xiàn)。對于投資人而言也是投資人正確決定其投資去向，判斷企業(yè)能否保全其資本的依據(jù)；債權(quán)人也要通過盈利狀況的分析以準(zhǔn)確評價(jià)企業(yè)債務(wù)的償還能力，控制信貸風(fēng)險(xiǎn)。所以不論是投資人、債權(quán)人還是企業(yè)經(jīng)營管理人員、都日益重視企業(yè)盈利能力的分析。
本文以誠志股份有限公司為例，分析該公司的盈利能力，具體研究目的如下：
從研究盈利分析指標(biāo)入手，分析進(jìn)行上市公司盈利能力分析的依據(jù)和重要意義。
以誠志股份有限公司為例，分析誠志股份有限公司盈利能力，指出其目前存在的盈利問題。
針對誠志股份有限公司存在的盈利問題提出對策，這對促進(jìn)企業(yè)改善管理有一定的應(yīng)用價(jià)值。
2、研究意義：
盈利能力通常是指企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)利用各種經(jīng)濟(jì)資源賺取利潤的能力，是各部門生產(chǎn)經(jīng)營效果的綜合表現(xiàn)。它既能反映企業(yè)在一定時(shí)期的銷售水平、獲取現(xiàn)金流水平、降低成本水平，又能反映資產(chǎn)的營運(yùn)效益、獲得報(bào)酬回避風(fēng)險(xiǎn)的水平及未來增長潛能。對于上市公司來說，股東報(bào)酬的高低、債權(quán)人債務(wù)的安全程度、經(jīng)營者的業(yè)績及公司的健康發(fā)展都與公司盈利能力密切相關(guān)，上市公司盈利能力分析成為各個(gè)利益相關(guān)者密切關(guān)注的內(nèi)容。因此，如何正確、公正地評價(jià)上市公司的盈利能力是財(cái)務(wù)分析的重點(diǎn)內(nèi)容，也是各個(gè)利益相關(guān)者做出正確財(cái)務(wù)決策的根本依據(jù)。公司維持較好盈利能力水平是實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理根本目標(biāo)股東財(cái)富最大化、企業(yè)價(jià)值最大化的基本途徑和保證。因此，對上市公司進(jìn)行盈利能力分析，具有很強(qiáng)的理論和實(shí)踐意義。
二、國內(nèi)外研究概況及發(fā)展趨勢：
1、國外研究現(xiàn)狀
國外對企業(yè)進(jìn)行盈利能力分析研究較早，早在19世紀(jì)以前就已出現(xiàn)對家族企業(yè)的盈利能力分析，但由于這些企業(yè)的規(guī)模較小，故對他們進(jìn)行盈利能力分析以觀察代替了評價(jià)。但經(jīng)過近百年的發(fā)展，西方國家對企業(yè)盈利能力分析的.方法與技術(shù)都得到不斷地完善與發(fā)展。
其中最具影響的有：
[1]20世紀(jì)初，美國學(xué)者亞歷山大沃爾提出了信用能力指數(shù)的概念，包括資產(chǎn)凈利率、銷售凈利率、凈值報(bào)酬率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)比率和存貨周轉(zhuǎn)率，利用這五個(gè)指標(biāo)來分析公司的盈利能力。
[2]1921年，美國銀行家亞歷山大華勒所著的《信用分析》被認(rèn)為是盈利能力分析方面最早的書。西方世界財(cái)務(wù)分析初級階段的重心，開始由企業(yè)的償債能力分析轉(zhuǎn)移到盈利能力分析和趨勢分析。
[3]1950年，杰克遜馬丁德爾提出了一套完整系統(tǒng)的對公司管理進(jìn)行評價(jià)的指標(biāo)體系，如生產(chǎn)、銷售、財(cái)務(wù)、收益、董事會業(yè)績、股東服務(wù)、經(jīng)理人評價(jià)、員工貢獻(xiàn)、公司結(jié)構(gòu)、發(fā)展等，其中對公司收益的評價(jià)就是對盈利質(zhì)量和盈利能力的關(guān)注。
2、國內(nèi)研究現(xiàn)狀
目前國內(nèi)學(xué)者對盈利能力分析的研究起步比較晚，國內(nèi)學(xué)者和研究部門主要借助于從國外引進(jìn)的盈利能力分析指標(biāo)，以先進(jìn)的信息技術(shù)為載體，加上作業(yè)成本管理為基礎(chǔ)，以動態(tài)、及時(shí)提供各項(xiàng)資源以及各項(xiàng)作業(yè)成本為主要目標(biāo)，以成本節(jié)約和改善成本為手段，利用資源、質(zhì)量、成本、價(jià)格和數(shù)量之間的相互關(guān)系，配合企業(yè)盡可能獲得最大利潤，包括通過節(jié)約稀缺資源增加產(chǎn)量。主要研究成果有：
[1]江享洪（20xx）在《上市企業(yè)盈利能力分析》認(rèn)為在現(xiàn)實(shí)生活中，人們只用“每股收益”來評價(jià)上市企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的好壞存在很大誤區(qū)，應(yīng)從多方位、多角度來分析，如：重點(diǎn)評析企業(yè)主營業(yè)務(wù)、關(guān)注業(yè)“多元化”經(jīng)營、注重分析企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)、正視企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)轉(zhuǎn)效率等。
[2]方華（20xx年）在《商業(yè)時(shí)代》中發(fā)表文章《上市公司盈利能力評價(jià)體系構(gòu)建及應(yīng)用》，通過對影響盈利能力的因素進(jìn)行分析與總結(jié)，在傳統(tǒng)盈利能力的基礎(chǔ)上，綜合盈利的真實(shí)性、持續(xù)性、獲現(xiàn)性和成長性等眾多方面因素進(jìn)行綜合評價(jià)。認(rèn)為提高上市公司盈利質(zhì)量應(yīng)從上市公司自身、*府的宏觀政策以及證券市場參與者的規(guī)范等多個(gè)方面著手。
[3]趙榮榮（20xx年）在《經(jīng)濟(jì)師》中發(fā)表文章《上市公司盈利能力分析》中提到上市公司盈利能力要結(jié)合現(xiàn)金流量指標(biāo)分析�，F(xiàn)金流量指標(biāo)可以反映盈利獲得現(xiàn)金的真實(shí)能力，它代表著盈利能力的質(zhì)量情況和風(fēng)險(xiǎn)情況。只有會計(jì)收益真正實(shí)現(xiàn)水平較高，才能表示公司具有真正較強(qiáng)的盈利能力，同時(shí)盈利風(fēng)險(xiǎn)較低。
[4]趙燕（20xx年）在《企業(yè)獲利能力評價(jià)體系的構(gòu)建研究》從指標(biāo)體系的構(gòu)建原理出發(fā)，依據(jù)指標(biāo)體系構(gòu)建的綜合性、代表性、指標(biāo)變量具有可比性以及綜合指標(biāo)具有對比性原則，企業(yè)獲利能力綜合評價(jià)體系應(yīng)該包括資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)品銷售率、工業(yè)成本費(fèi)用利潤率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)、資產(chǎn)貢獻(xiàn)率等指標(biāo)。
[5]潘�。�20xx年）凈資產(chǎn)收益率和總資產(chǎn)報(bào)酬率分別從凈資產(chǎn)和總資產(chǎn)的利用效率方面展示上市公司的盈利能力。而每股收益和每股凈資產(chǎn)分別從投資回報(bào)和股票含金量方面反映上市公司的盈利能力。市盈率則通過判斷上市公司的投資價(jià)值來反映上市公司的盈利能力。
三、研究內(nèi)容及方法：
1、研究內(nèi)容
第一章。企業(yè)盈利能力概述
第一節(jié)。企業(yè)盈利能力含義
第二節(jié)。企業(yè)盈利分析的目的
第二章。企業(yè)盈利能力分析的基本內(nèi)容及主要指標(biāo)
第一節(jié)。企業(yè)盈利能力分析的基本內(nèi)容
第二節(jié)。企業(yè)盈利能力主要指標(biāo)
第三章。誠志股份有限公司盈利能力分析
第一節(jié)。公司概況
第二節(jié)。具體分析與評價(jià)
第四章。同行業(yè)盈利能力比較
第五章。誠志股份有限公司盈利能力的總體評價(jià)及建議
第六章。對提升誠志股份有限公司盈利能力預(yù)測
第七章。結(jié)論
2、研究方法：
對上市公司盈利能力進(jìn)行分析，一般說來，常用的方法是使用盈利指標(biāo)分析法，可以采用每股收益、凈資產(chǎn)收益率、主營業(yè)務(wù)利潤等指標(biāo)來判斷公司的盈利能力與盈利水平。每股收益，是衡量上市公司盈利能力和投資價(jià)值重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)，反映了投資者所持有的每一股份在報(bào)告期內(nèi)能夠享受的凈利潤，該指標(biāo)值越高，說明股東投入資本的獲利水平越高，預(yù)示著較高的獲利水平有可能向全體股東推出較好的分紅送股方案。本文使用杜邦分析法進(jìn)行研究與分析。杜邦分析法可以更客觀、更準(zhǔn)確、更全面地評價(jià)公司的盈利能力，能夠?qū)径嗄甑睦麧欁儎右约坝笜?biāo)進(jìn)行趨勢分析，分析公司盈利能力的變動及發(fā)展趨勢，為投資決策提供依據(jù)。這也是本文進(jìn)行研究使用的主要方法。
四、工作進(jìn)度安排：
1、第1周―第3周：學(xué)生查閱、并整理資料，教師下達(dá)任務(wù)書。
2、第4周―第6周：撰寫開題報(bào)告。
3、第7周―第10周：完成并提交畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)）初稿。
4、第11周―第13周：畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)）定稿。
5、第14周：提交答辯稿；畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)）答辯、最終定稿并提交歸檔。
五、參考文獻(xiàn)
[1]郁國培.基于杜邦體系的商業(yè)銀行盈利能力因素分析[J].浙江金融，20xx(2)
[2]李魯新、張衛(wèi)國、胡海、龔文海。論我國現(xiàn)代商業(yè)銀行盈利模式的轉(zhuǎn)變[J].南方金融，20xx(6):42―43
[3]亞歷山大華勒。信用分析[D]
[4]江享洪.上市企業(yè)盈利能力分析[J].北方經(jīng)濟(jì)
[5]方華.上市公司盈利能力評價(jià)體系構(gòu)建及應(yīng)用[J].商業(yè)時(shí)代
[6]趙榮榮.上市公司盈利能力分析[J].經(jīng)濟(jì)師
[7]趙燕.企業(yè)獲利能力評價(jià)體系的構(gòu)建研究[D]
[8]成康康.中小企業(yè)成本管理中存在的問題及對策[J].時(shí)代金融，20xx(6):118～119.
企業(yè)可行性分析報(bào)告 篇11
公司的財(cái)務(wù)狀況是通過定期的財(cái)務(wù)報(bào)告反映的，現(xiàn)階段，我國公司的定期主要報(bào)告包括三表（資產(chǎn)負(fù)債表、損益表、現(xiàn)金流量表）及其附注。財(cái)務(wù)報(bào)表是企業(yè)所有經(jīng)濟(jì)活動的綜合反映，能夠?qū)ζ髽I(yè)經(jīng)濟(jì)效益的優(yōu)劣做出準(zhǔn)確的評價(jià)與判斷。認(rèn)真解讀與分析財(cái)務(wù)報(bào)表，能幫助我們剔除財(cái)務(wù)報(bào)表的水分，公允地評估企業(yè)的決策績效。因此企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析時(shí)，主要是從其中計(jì)算整理出各種財(cái)務(wù)指標(biāo)，然后再將這些指標(biāo)進(jìn)行一定的技術(shù)處理。
1、根據(jù)情況設(shè)定指標(biāo)
要根據(jù)不同的對象確定不同的指標(biāo)。一個(gè)指標(biāo)內(nèi)含企業(yè)的償債、營運(yùn)、盈利等多方信息，分公司、中小企業(yè)、子公司或投資者、債權(quán)人適用具體指標(biāo)分析，不應(yīng)不分對象盲目適用指標(biāo)分析方法和選擇不能體現(xiàn)企業(yè)特點(diǎn)的指標(biāo)作為財(cái)務(wù)分析指標(biāo)。財(cái)政部頒布的企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析指標(biāo)有20多個(gè)，但具體到某個(gè)企業(yè)的一般性分析不必面面俱到都選擇。一般企業(yè)可選擇常用的銷售毛利率、凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、成本費(fèi)用利潤率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)負(fù)債率、速動比率、資本積累率等11項(xiàng)具有代表性的指標(biāo)。
2、主要指標(biāo)的說明
�。�1）變現(xiàn)能力比率。變現(xiàn)能力是企業(yè)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力，它取決于可以在近期轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的流動資產(chǎn)的多少。其意義是：比流動比率更能體現(xiàn)企業(yè)的償還短期債務(wù)的能力。因?yàn)榱鲃淤Y產(chǎn)中，尚包括變現(xiàn)速度較慢且可能已貶值的存貨，因此將流動資產(chǎn)扣除存貨再與流動負(fù)債對比，以衡量企業(yè)財(cái)務(wù)的短期償債能力。增加變現(xiàn)能力的因素：可以動用的銀行貸款指標(biāo)；準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長期資產(chǎn)；償債能力的聲譽(yù)。減弱變現(xiàn)能力的因素：未作記錄的或有負(fù)債；擔(dān)保責(zé)任引起的或有負(fù)債。
�。�2）資產(chǎn)管理比率。包括應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，存貨周轉(zhuǎn)率越高應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率越高，說明其收回越快。反之，說明營運(yùn)資金過多呆滯在應(yīng)收賬款上，影響正常資金周轉(zhuǎn)及償債能力。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率要與企業(yè)的經(jīng)營方式結(jié)合考慮。以下幾種情況使用該指標(biāo)不能反映實(shí)際情況：一是季節(jié)性經(jīng)營的企業(yè)；二是大量使用分期收款結(jié)算方式；三是大量使用現(xiàn)金結(jié)算的銷售；四是年末大量銷售或年末銷售大幅度下降。
�。�3）負(fù)債比率。負(fù)債比率是反映債務(wù)和資產(chǎn)、凈資產(chǎn)關(guān)系的比率。它反映企業(yè)償付到期長期債務(wù)的能力。
�。�4）盈利能力比率。盈利能力就是企業(yè)賺取利潤的能力。不論是投資人還是債務(wù)人，都非常關(guān)心這個(gè)項(xiàng)目。在分析盈利能力時(shí)，應(yīng)當(dāng)排除證券買賣等非正常項(xiàng)目、已經(jīng)或?qū)⒁Ｖ沟臓I業(yè)項(xiàng)目、重大事故或法律更改等特別項(xiàng)目、會計(jì)政策和財(cái)務(wù)制度變更帶來的累積影響數(shù)等因素。一般包括：第一，銷售毛利率。意義：表示每一元銷售收入扣除銷售成本后，有多少錢可以用于各項(xiàng)期間費(fèi)用和形成盈利。第二，資產(chǎn)凈利率（總資產(chǎn)報(bào)酬率）。意義：把企業(yè)一定期間的凈利潤與企業(yè)的資產(chǎn)相比較，表明企業(yè)資產(chǎn)的綜合利用效果。指標(biāo)越高，表明資產(chǎn)的利用效率越高，說明企業(yè)在增加收入和節(jié)約資金等方面取得了良好的效果，否則相反。第三，凈資產(chǎn)收益率（權(quán)益報(bào)酬率）。
意義：凈資產(chǎn)收益率反映公司所有者權(quán)益的投資報(bào)酬率，也叫凈值報(bào)酬率或權(quán)益報(bào)酬率，具有很強(qiáng)的綜合性，是很重要的財(cái)務(wù)比率。
3、企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法的'選取
財(cái)會會計(jì)報(bào)告使用者對企業(yè)的經(jīng)營情況是比較關(guān)注的，比如收入、利潤等指標(biāo)完成情況如何，同以前年度同期相比有何變化等。筆者認(rèn)為，具體分析這些會計(jì)報(bào)表及附注，應(yīng)從以下幾個(gè)方面著手：
（1）分析企業(yè)的盈利質(zhì)量。盈利質(zhì)量分析是指根據(jù)經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量與凈利潤、資本支出等之間的關(guān)系，揭示企業(yè)保持現(xiàn)有經(jīng)營水平，創(chuàng)造未來盈利能力的一種分析方法。盈利質(zhì)量分析主要包含以下兩個(gè)指標(biāo)：一是盈利現(xiàn)金比率。這一比率反映企業(yè)本期經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量與凈利潤之間的比率關(guān)系。二是再投資比率。再投資比率=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/資本性支出。這一比率反映企業(yè)當(dāng)期經(jīng)營現(xiàn)金凈流量是否足以支付資本性支出（固定資產(chǎn)投資）所需要的現(xiàn)金。
�。�2）償債能力分析�；I資與支付能力分析是通過現(xiàn)金流量表有關(guān)項(xiàng)目之間的比較，反映企業(yè)在金融市場上的籌資能力以及償付債務(wù)或費(fèi)用的能力。企業(yè)籌資與支付能力分析主要包含以下幾個(gè)指標(biāo)：一是外部融資比率。這一比率反映企業(yè)在金融市場籌措資金的能力，或經(jīng)營發(fā)展對外部資金的依賴程度，這一比率越大，說明企業(yè)的籌資能力越強(qiáng)。二是強(qiáng)制性現(xiàn)金支付比率。強(qiáng)制性現(xiàn)金支付比率=現(xiàn)金流入總額/（經(jīng)營現(xiàn)金流出量+償還債務(wù)本息支付），這一比率反映企業(yè)是否有足夠的現(xiàn)金償還債務(wù)、支付經(jīng)營費(fèi)用等。在持續(xù)不斷的經(jīng)營過程中，公司的現(xiàn)金流入量至少應(yīng)滿足強(qiáng)制性目的支付，即用于經(jīng)營活動支出和償還債務(wù)。這一比率越大，其現(xiàn)金支付能力就越強(qiáng)。這意味著該公司本期創(chuàng)造的現(xiàn)金流入量可滿足經(jīng)營活動和償還債務(wù)的現(xiàn)金需要。
�。�3）現(xiàn)金流量分析。即上市公司獲取現(xiàn)金能力的分析。獲取現(xiàn)金的能力是指經(jīng)營現(xiàn)金凈流入和投資資源的比值。它彌補(bǔ)了根據(jù)損益表上分析公司獲利能力的指標(biāo)的不足，具有鮮明的客觀性。投入資源可以是主營業(yè)務(wù)收入、公司總資產(chǎn)、凈營運(yùn)資金、凈資產(chǎn)或普通股股數(shù)、股本等。具體指標(biāo)有：第一，銷售現(xiàn)金比率=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/主營業(yè)務(wù)收入。該比率反映每元銷售得到的現(xiàn)金大小，即銷售收入的貨款回收率，既可從一個(gè)方面反映公司生產(chǎn)商品的市場暢銷與否，又從另一個(gè)側(cè)面體現(xiàn)了公司管理層的經(jīng)營能力。其數(shù)值越大越好。第二，全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/全部資產(chǎn)×100%。該指標(biāo)說明公司全部資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力，該比值越大越好，可與同業(yè)平均水平或歷史同期水平比較，評價(jià)上市公司獲取現(xiàn)金能力的強(qiáng)弱和公司可持續(xù)發(fā)展的潛力。
企業(yè)可行性分析報(bào)告 篇12
年度盈利預(yù)測反映了企業(yè)在新年度可能達(dá)到的營業(yè)收入、營業(yè)成本、利潤總額，高效的盈利預(yù)測信息有助于投資者、債權(quán)人作出合理的投資決策，低效的盈利預(yù)測信息則可能對證券市場的公平有效產(chǎn)生負(fù)面影響。筆者從上海證券交易所網(wǎng)站、巨潮資訊網(wǎng)及CSMAR數(shù)據(jù)庫中取得數(shù)據(jù)，以20xx年在滬市已上市的公司為對象，剔除了金融類上市公司，ST/SP類上市公司及未公布盈利預(yù)測的公司，采用SPSS13、0作為分析軟件，對樣本公司年度盈利預(yù)測的有效性進(jìn)行分析。調(diào)查結(jié)果表明，我國上市公司總體盈利預(yù)測有效性不高。
（一）盈利預(yù)測信息披露體系不健全我國目前尚不存在整套專門針對上市公司盈利預(yù)測信息披露的法律規(guī)范，相關(guān)規(guī)范條款主要散見于《股票發(fā)行與交易管理暫行條例》、《關(guān)于股票發(fā)行工作若干規(guī)定的通知》、《公開發(fā)行證券的公司信息披露的內(nèi)容與格式準(zhǔn)則》以及《獨(dú)立審計(jì)實(shí)務(wù)公告》中，分散而不成體系；同時(shí)缺乏與投資者有關(guān)的民事賠償制度，難以從信息供給方可能承擔(dān)的訴訟成本上約束信息供給方以促使其提供高質(zhì)量的盈利預(yù)測信息，目前僅有《關(guān)于股票發(fā)行工作若干規(guī)定的通知》作出了對盈利預(yù)測信息不準(zhǔn)確的處罰規(guī)定：對于實(shí)際利潤低于預(yù)測數(shù)10％～20％的，發(fā)行公司及其聘任的注冊會計(jì)師應(yīng)在指定報(bào)刊上公開解釋并致歉；若低于預(yù)測數(shù)20％以上的，除要公開解釋和致歉外，對于故意出具虛假盈利預(yù)測報(bào)告、誤導(dǎo)投資者的，還將依據(jù)有關(guān)法規(guī)對發(fā)行公司及其注冊會計(jì)師進(jìn)行處罰。但由于懲處力度不足，對上市公司的約束力也相應(yīng)減弱，仍有不少上市公司為取得切身利益鋌而走險(xiǎn)，編制虛假盈利預(yù)測信息。
（二）會計(jì)師事務(wù)所和注冊會計(jì)師的執(zhí)業(yè)能力和執(zhí)業(yè)責(zé)任不強(qiáng)編制盈利預(yù)測信息依據(jù)的基本假設(shè)并非完全屬于注冊會計(jì)師專業(yè)領(lǐng)域，因此，注冊會計(jì)師是否有能力準(zhǔn)確判斷盈余預(yù)測信息編制的合理性值得懷疑；另外，審計(jì)市場的激烈競爭使部分會計(jì)師事務(wù)所和注冊會計(jì)師為謀取自身利益，違背職業(yè)道德，放任虛假的盈利預(yù)測報(bào)告過關(guān)，甚至協(xié)同企業(yè)作假，出具虛假審計(jì)報(bào)告，根本無法發(fā)揮盈利預(yù)測信息質(zhì)量監(jiān)督作用。
（三）盈利預(yù)測假設(shè)及盈利預(yù)測基準(zhǔn)合理性不足編制盈利預(yù)測時(shí)所建立的盈利預(yù)測假設(shè)和所使用的盈利預(yù)測基準(zhǔn)的合理性是影響盈利預(yù)測信息有效性的客觀因素。其中，預(yù)測假設(shè)是對企業(yè)未來經(jīng)營成果有關(guān)影響因素未來狀況所作的合理假定，包括企業(yè)在經(jīng)濟(jì)、商業(yè)、市場、金融和其他條件下預(yù)期開展經(jīng)營活動的假設(shè)，及企業(yè)自身狀況的假定。編制盈利預(yù)測信息的預(yù)測基準(zhǔn)一般包括管理當(dāng)局在編制盈利預(yù)測信息時(shí)所參考的歷史財(cái)務(wù)報(bào)表、預(yù)測年度的生產(chǎn)經(jīng)營計(jì)劃及投資計(jì)劃等。這些因素本身具有其客觀存在性，無論管理當(dāng)局如何努力其始終存在，并不會因管理當(dāng)局的主觀愿望而消失；另一方面，這些因素的變化又具有不可預(yù)見性，其對盈利預(yù)測信息有效性的影響往往也難以準(zhǔn)確把握和計(jì)量，對我國上市公司盈利預(yù)測信息的有效性也會造成影響。
（四）盈利預(yù)測信息披露的內(nèi)容與格式不靈活目前各國對盈利預(yù)測信息的認(rèn)識并不一致。（1）在披露格式上，美國的規(guī)范較靈活，企業(yè)有選擇披露格式的權(quán)利（可以報(bào)表形式披露，也可僅披露幾個(gè)項(xiàng)目）；我國則稍顯呆板，只能按照歷史性財(cái)務(wù)報(bào)表的格式披露。（2）在表述方式上，美國的規(guī)范也較寬松，企業(yè)除可以以絕對金額方式表述外，還能以區(qū)間估計(jì)表述或以定性方式進(jìn)行披露；而在我國只能以精確的絕對金額加以披露。（3）在內(nèi)容上，美國的規(guī)范同樣體現(xiàn)出靈活性，其只規(guī)定了揭示的下限（即需最少揭示的部分），其余揭示內(nèi)容可由企業(yè)根據(jù)自身情況確定；而大陸和我國對披露內(nèi)容的規(guī)定則較具體。
�。ㄎ澹┯A(yù)測假設(shè)、會計(jì)政策信息披露不全面第一，預(yù)測假設(shè)披露不全面，缺乏靈活性。筆者在對比我國不同行業(yè)上市公司在年報(bào)中披露的盈利預(yù)測基本假設(shè)后發(fā)現(xiàn)，我國上市公司對盈利預(yù)測基本假設(shè)的披露已形成固定套路。若無論何種行業(yè)的企業(yè)都按同一種模式提出假設(shè)，很難看出行業(yè)和企業(yè)特點(diǎn)，甚至部分企業(yè)在披露盈利預(yù)測時(shí)還忽略了對基本假設(shè)的披露。第二，會計(jì)政策信息披露不充分。通常情況下，為確保盈利預(yù)測信息可比性，編制盈利預(yù)測所選會計(jì)政策應(yīng)與編制歷史財(cái)務(wù)報(bào)表所用會計(jì)政策相一致。而我國大部分上市公司在年報(bào)中并不列示相關(guān)會計(jì)政策，僅對會計(jì)政策一致性作出簡單聲明，由此大大影響了盈利信息預(yù)測的有效性。
�。┪覈鲜泄局卫斫Y(jié)構(gòu)不合理一是我國上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理，國有股一股獨(dú)大。我國絕大部分上市公司由國有企業(yè)改制而成，目前尚未上市流通的'國家股比重高達(dá)40％，部分上市公司甚至高達(dá)80％以上，法人股比重約占15％；同時(shí)，機(jī)構(gòu)投資者比重較小，流通股分散，從而形成國有股“一股獨(dú)大”。這種股權(quán)結(jié)構(gòu)往往導(dǎo)致股東對企業(yè)經(jīng)理人的監(jiān)督僅流于形式，并出現(xiàn)上市公司“內(nèi)部人控制”問題，很大程度上影響著我國上市公司盈利預(yù)測信息的有效性。二是上市公司董事會、監(jiān)事會結(jié)構(gòu)不合理，難以發(fā)揮應(yīng)有作用。表現(xiàn)在：董事會機(jī)構(gòu)性質(zhì)不明、職責(zé)不清、獨(dú)立性不強(qiáng)，《公司法》未對董事會性質(zhì)作出規(guī)定，對董事會職責(zé)解釋不清楚，由于股權(quán)高度集中，公眾股東分散，董事會由大股東掌握或由內(nèi)部人控制，難以形成獨(dú)立的董事會來確保健全的經(jīng)營、決策機(jī)制；監(jiān)事會的作用有限，由于《公司法》等對監(jiān)事會的運(yùn)作規(guī)定相當(dāng)簡單，造成監(jiān)事會開展監(jiān)督活動時(shí)難以找到法律依據(jù)，加上監(jiān)事會成員構(gòu)成具有特殊性，導(dǎo)致監(jiān)事會不能發(fā)揮其應(yīng)有作用。我國上市公司中董事會、監(jiān)事會結(jié)構(gòu)和職能設(shè)置不合理，難以獨(dú)立發(fā)揮決策和監(jiān)督職能，影響著盈利預(yù)測信息的有效性。
二、提高上市公司年度盈利預(yù)測信息有效性的對策
�。ㄒ唬┙⒔∪A(yù)測信息披露的規(guī)范體系健全的規(guī)范體系應(yīng)包括：
�。�1）《公司法》。公司法中應(yīng)明確企業(yè)管理當(dāng)局必須編制盈利預(yù)測的場合、自愿編制盈利預(yù)測的情形及企業(yè)管理當(dāng)局的編制責(zé)任、編制盈利預(yù)測所必須做好的基礎(chǔ)性工作。
�。�2）《證券法》。證券法應(yīng)當(dāng)明確規(guī)定證券發(fā)行與交易中必須編制盈利預(yù)測的場合、自愿編制盈利預(yù)測的情形，并明確規(guī)定盈利預(yù)測必須經(jīng)過注冊會計(jì)師審核。同時(shí)，證券法還應(yīng)明確有關(guān)各方責(zé)任，包括企業(yè)管理當(dāng)局的編制責(zé)任、注冊會計(jì)師的代編和審核責(zé)任、律師和承銷商的責(zé)任等。
（3）《盈利預(yù)測的內(nèi)容與格式準(zhǔn)則》。盈利預(yù)測信息是公開發(fā)行股票公司信息披露的重要內(nèi)容，目前僅在《公開發(fā)行證券的公司信息披露的內(nèi)容與格式》中用較小的篇幅予以規(guī)范，難以在實(shí)務(wù)中進(jìn)行操作。建議單獨(dú)制定《盈利預(yù)測的內(nèi)容與格式準(zhǔn)則》，并給出范例供企業(yè)參考。
（4）《盈利預(yù)測編制準(zhǔn)則》。盈利預(yù)測編制準(zhǔn)則是會計(jì)準(zhǔn)則的重要內(nèi)容，為規(guī)范盈利預(yù)測編制，會計(jì)準(zhǔn)則制定機(jī)構(gòu)應(yīng)盡快制定該準(zhǔn)則。
�。�5）《盈利預(yù)測審核實(shí)務(wù)公告》。目前，財(cái)政部中國注冊會計(jì)師協(xié)會制定并實(shí)施的《獨(dú)立審計(jì)實(shí)務(wù)公告第4號――盈利預(yù)測審核》對規(guī)范盈利預(yù)測信息的審核意義重大，但該公告僅作出了原則性、概括性的規(guī)范，難以解決操作性問題。因此，為更好地實(shí)施該公告，應(yīng)當(dāng)制定《盈利預(yù)測審核規(guī)范指南》。
（6）在上市公司信息披露制度中引人民事責(zé)任賠償制度，以便于投資者在使用上市公司所披露信息而遭受利益損失時(shí)追究上市公司責(zé)任，這在一定程度上也可以制約上市公司的作假動機(jī)。
�。ǘ┰鰪�(qiáng)注冊會計(jì)師執(zhí)業(yè)責(zé)任，提高其執(zhí)業(yè)能力首先，必須加快會計(jì)師事務(wù)所體制改革，使會計(jì)師事務(wù)所與掛靠的行政、事業(yè)、企業(yè)單位脫鉤，組建成為合伙制或有限責(zé)任制事務(wù)所，真正將事務(wù)所辦成具有獨(dú)立性和超然性的民間組織，履行社會監(jiān)督職能；其次，制定相應(yīng)的執(zhí)業(yè)自律準(zhǔn)則，加強(qiáng)注冊會計(jì)師專業(yè)知識與技能、執(zhí)業(yè)道德、法律責(zé)任教育，提高注冊會計(jì)師業(yè)務(wù)水平和職業(yè)道德水準(zhǔn)，促使其提高執(zhí)業(yè)質(zhì)量；再次，加強(qiáng)對會計(jì)師事務(wù)所和注冊會計(jì)師進(jìn)行管理、監(jiān)督，發(fā)揮注冊會計(jì)師協(xié)會行業(yè)自律管理職能，通過制定并嚴(yán)格執(zhí)行統(tǒng)一執(zhí)業(yè)規(guī)范、執(zhí)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、執(zhí)業(yè)紀(jì)律及執(zhí)業(yè)道德來約束注冊會計(jì)師和事務(wù)所行為；另外，財(cái)政部應(yīng)加快進(jìn)行會計(jì)師事務(wù)所審計(jì)質(zhì)量再監(jiān)督，定期抽查事務(wù)所審計(jì)報(bào)告，嚴(yán)懲違反審計(jì)準(zhǔn)則、職業(yè)道德規(guī)范及注冊會計(jì)師法的行為，以保證其執(zhí)業(yè)質(zhì)量。
�。ㄈ└纳朴A(yù)測方法目前常用的盈利預(yù)測方法主要有定性方法和定量方法兩類，但在進(jìn)行盈利預(yù)測時(shí)通常使用定性和定量相結(jié)合的方法，并對某些變量進(jìn)行敏感性分析。除完全依賴歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行預(yù)測的典型預(yù)測方法外，還可借鑒以下方法進(jìn)行盈利預(yù)測：
（1）時(shí)間序列法。該方法假定未來與過去情況類似，適用于穩(wěn)定型和防守型公司，如基礎(chǔ)行業(yè)的食品業(yè)、釀酒業(yè)、電力行業(yè)、醫(yī)療保健業(yè)。且公司控制的市場份額越大，預(yù)測就往往更準(zhǔn)確。
�。�2）因果分析法。該方法通過在公司銷售額與特定外部變量之間建立聯(lián)系來進(jìn)行預(yù)測，適用于周期型或防守型行業(yè)公司，及生命周期穩(wěn)定或處于衰退階段的公司。
�。�3）質(zhì)量預(yù)測法。該方法適用于提供新產(chǎn)品和新服務(wù)的先鋒型或成長型公司。
（四）拓展盈利預(yù)測信息披露的內(nèi)容與格式在披露形式和內(nèi)容方面可以借鑒中國臺灣地區(qū)的合理做法，如公司上市時(shí)不應(yīng)僅提供上年實(shí)現(xiàn)利潤數(shù)作為比較，還可將前2年的已審財(cái)務(wù)信息與本年盈利預(yù)測數(shù)一并列示，以便信息使用者根據(jù)變化趨勢作出判斷；在進(jìn)行本年度盈利預(yù)測前，對上一年度的盈利預(yù)測實(shí)現(xiàn)情況作出分析；還應(yīng)對盈利預(yù)測信息的更正與更新作出明確規(guī)定，以提高盈利信息有效性。此外，還可借鑒美國的做法，結(jié)合我國上市公司的實(shí)際情況，在年度報(bào)告中披露盈利預(yù)測信息時(shí)允許披露財(cái)務(wù)報(bào)表中的若干項(xiàng)目，或以比率方式在報(bào)表附注中進(jìn)行披露；隨著我國證券市場的成熟、股票定價(jià)方式的科學(xué)化、財(cái)務(wù)分析師力量的壯大、法律制度的規(guī)范和健全，也可以相應(yīng)放寬盈利預(yù)測信息表述方式的限制，采用區(qū)間估計(jì)或極值表述。
企業(yè)可行性分析報(bào)告 篇13
一、引言
美國會計(jì)學(xué)家斯可特（William R·Scott）認(rèn)為，盈余管理是會計(jì)政策的選擇具有經(jīng)濟(jì)后果的一種具體表現(xiàn)[1]。國內(nèi)有學(xué)者認(rèn)為盈余管理是指企業(yè)管理當(dāng)局為了使企業(yè)價(jià)值達(dá)到最大或迫于相關(guān)利益集團(tuán)對其達(dá)到預(yù)期盈利的壓力，在公認(rèn)會計(jì)原則的框架下選擇最有利的會計(jì)政策或控制應(yīng)計(jì)項(xiàng)目，使報(bào)告盈余達(dá)到預(yù)期水準(zhǔn)[2]。
近年來我國上市公司也逐漸對高管人員開展股權(quán)激勵(lì)這樣的長期激勵(lì)方式，所以本文討論的高管薪酬主要由工資和高管人員所持股權(quán)構(gòu)成。除了實(shí)行股權(quán)激勵(lì)的公司，企業(yè)的高管人員并不分享公司的剩余，而是獲得以工資為主要形式的薪酬[3]。上市公司的債權(quán)監(jiān)督，主要是指對上市公司應(yīng)收賬款的規(guī)模和比例進(jìn)行監(jiān)督。隨著商品經(jīng)濟(jì)不斷擴(kuò)展，賒銷業(yè)務(wù)不斷增多，應(yīng)收債權(quán)的比重將會在企業(yè)不斷的增大。企業(yè)應(yīng)收債權(quán)增減變動狀況，作為顯示企業(yè)管理水平的綜合性指標(biāo)，上市公司必然對此高度重視，應(yīng)收債權(quán)的管理和控制對上市經(jīng)營管理的重要性將更加突出[4]。加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理不僅是加速企業(yè)資金周轉(zhuǎn)，提高資金使用效益的重要環(huán)節(jié)，同時(shí)也會影響到企業(yè)生存和發(fā)展[5]。根據(jù)國內(nèi)外現(xiàn)有研究成果，較少有文獻(xiàn)對高管薪酬，盈余管理及債權(quán)監(jiān)督進(jìn)行綜合分析。研究盈余管理是如何受到高管薪酬與債權(quán)監(jiān)督的影響。
在我國，盈余管理是否影響高層管理人員薪酬，薪酬契約能否識別可操縱盈余與不可操縱盈余，這都值得我們?nèi)ミM(jìn)一步討論。本文可能的創(chuàng)新之處在于，首先，應(yīng)用中國上市公司的最新數(shù)據(jù)驗(yàn)證了會計(jì)盈余可能對于高層管理人員薪酬的影響，并驗(yàn)證了盈余管理行為與企業(yè)債權(quán)監(jiān)督的相關(guān)關(guān)系。在此，為本如下假設(shè)：
假設(shè)1：我國上市公司高管運(yùn)用盈余管理手段增加薪酬回報(bào)
委托理論表明，為了降低成本，最大限度維護(hù)股東利益，有必要對經(jīng)理行為行進(jìn)激勵(lì)與約束，通過簽定經(jīng)理薪酬契約，能夠在一定程度上激勵(lì)經(jīng)理去選擇增加股東財(cái)富的行為，降低成本。而會計(jì)盈余作為經(jīng)理努力結(jié)果的體現(xiàn)，成為訂立薪酬契約的重要依據(jù)。
假設(shè)2：上市公司盈余管理將與債權(quán)監(jiān)督產(chǎn)生沖突
盈余管理是會計(jì)政策的選擇具有經(jīng)濟(jì)后果的一種具體體現(xiàn)，企業(yè)的管理人員如果可以選擇不同會計(jì)政策，他們必定選擇使其效用最大化或者上市公司市場價(jià)值最大化得會計(jì)政策，從這個(gè)角度看，高管在上市公司中進(jìn)行盈余管理，必將與上市企業(yè)應(yīng)收賬款的規(guī)模產(chǎn)生沖突。
假設(shè)3：盈余管理與公司業(yè)績負(fù)相關(guān)
會計(jì)利潤是企業(yè)經(jīng)營管理的最重要的目標(biāo)，為了分析問題的全面性，本文考察了公司業(yè)績、風(fēng)險(xiǎn)水平等對盈余管理行為的影響，如果高級管理層出于增加個(gè)人收益的目的進(jìn)行盈余管理，那么公司業(yè)績可能與盈余管理行為呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)關(guān)系。
二、數(shù)據(jù)來源、變量說明
1、數(shù)據(jù)來源
根據(jù)本文分析的需要，本文使用的樣本為在上海證券交易所上市的20xx—20xx年度部分A股上市公司數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)根據(jù)國泰安網(wǎng)站提供資料整理計(jì)算而得，我國上市公司截止20xx年7月8日已達(dá)1899家，采用所有的數(shù)據(jù)進(jìn)行研究，既沒必要也不具有可行性。因此對樣本的選取以抽樣的方式進(jìn)行，為了使數(shù)據(jù)具有可比性，剔除了ST公司，部分?jǐn)?shù)據(jù)不全的樣本；由于國內(nèi)投資者主要關(guān)注的還是A股上市公司，而且B股和H股對A股的信息披露有所影響，所以我們剔除了同時(shí)發(fā)行B股或H股的.A股上市公司。共選出500家上市公司的年度數(shù)據(jù)。
2、變量說明
為了提高模型的整體解釋力，將經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量（CFO）納入模型，按下列步驟計(jì)算可控應(yīng)計(jì)利潤：
�。�1）計(jì)算非可控應(yīng)計(jì)利潤：
NDAit/Ait=a1（1/Ait）+a2（REVit/Ait）+a3（PPEit/Ait）+a4（CFOit/Ait）
其中：NDAit是公司i第t年的非可控應(yīng)計(jì)利潤；REVit是公司i第t年的主營業(yè)務(wù)收入和t—1年主營業(yè)務(wù)收入的差額；PPEit是公司i第t年年末固定資產(chǎn)價(jià)值；CFOit是公司i第t年的經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量；Ait是公司i第t年年末總資產(chǎn)；a1，a2，a3是行業(yè)特征參數(shù)，這些行業(yè)特征參數(shù)a1，a2，a3的估計(jì)值根據(jù)以下模型，進(jìn)行回歸取得：
TAit/Ait=a1（1/Ait）+a2（REVit/Ait）+a3（PPEit/Ait）+a4（CFOit/Ait）+ε
其中：TAit是公司i第t年的總體應(yīng)計(jì)利潤，等于凈利潤與經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量的差額；ε為殘差。
（2）計(jì)算可控應(yīng)計(jì)利潤：DAit=TAit—NDAit
其中：DAit為可控應(yīng)計(jì)利潤。
�。�3）由DAit/Ait=TAit/Ait—NDAit/Ait可得各公司消除資產(chǎn)規(guī)模影響后的計(jì)量值DAit/Ait，并將其作為盈余管理的衡量變量。
具體的變量說明及指標(biāo)計(jì)算詳見表1所示。
三、對股權(quán)激勵(lì)功能的實(shí)證分析
1、模型設(shè)定
本文選取盈余管理（SM）作為因變量，前三名高管薪酬之和（LNSALARY）和高管持股（LNECU）作為自變量進(jìn)行回歸，控制變量包括資產(chǎn)負(fù)債率（LEV），托賓的Q值（TOBIN），公司規(guī)模（LNSIZE），上市公司業(yè)績指標(biāo)總資產(chǎn)凈利潤率（ROA）等，綜合分析高管薪酬、債權(quán)監(jiān)督對以及相關(guān)變量對盈余管理的影響。本文采用面板數(shù)據(jù)分析，對文中提出的假設(shè)1、假設(shè)2及假設(shè)3的合理性做出檢驗(yàn)，并進(jìn)行進(jìn)一步的可能性分析。
2、回歸分析
選擇Period weights（時(shí)間權(quán)重），表示回歸方程的斜率是隨時(shí)間變化而變化的，變化的斜率更加符合實(shí)際情況，為使回歸方程更加符合實(shí)際情況，選擇時(shí)間加權(quán)。分析結(jié)果如表2所示：
在表2顯示的回歸結(jié)果中，高管薪酬對盈余管理具有顯著性的影響，這說明時(shí)間異方差在本文的分析中是確實(shí)存在的，在消除了時(shí)間異方差之后，高管進(jìn)行盈余管理的動機(jī)明確，高管薪酬與盈余管理的相關(guān)關(guān)系會隨時(shí)間變化而變化。高管持股未通過顯著性檢驗(yàn)，而且符號為正相關(guān)，可能是由于高管人員持股其收益多少直接與公司股價(jià)掛鉤，而股票價(jià)格與會計(jì)盈余的增量相關(guān)性，導(dǎo)致管理者為了獲取高額報(bào)酬進(jìn)行盈余管理，帶動股價(jià)上漲，使高管持股與盈余管理呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系。高管盈余管理獲得的收益多少與高管年薪和報(bào)告利潤之間相關(guān)性的強(qiáng)弱有關(guān)，當(dāng)高管年薪與報(bào)告利潤之間的相關(guān)性增強(qiáng)時(shí)，高管利用盈余操縱手段增加報(bào)告利潤的同時(shí)能夠增加獎(jiǎng)金報(bào)酬，此時(shí)高管才愿意在承擔(dān)一定風(fēng)險(xiǎn)的情況下利用會計(jì)準(zhǔn)則的彈性，選擇增加報(bào)告利潤的會計(jì)方法；反之，若高管年薪與報(bào)告利潤之間的相關(guān)性較弱，高管即使增加了報(bào)告利潤，也并不能增加獎(jiǎng)金報(bào)酬，則盈余操縱的幅度會減小。
在債權(quán)監(jiān)督與盈余管理的關(guān)系上，回歸結(jié)果具有顯著性，且系數(shù)值為負(fù)，公司高管在通過盈余管理選擇會計(jì)政策使自身利益最大化或企業(yè)市場價(jià)值最大化時(shí)，則企業(yè)的應(yīng)收賬款數(shù)額會顯著下降，經(jīng)過分析，上市公司中存在的風(fēng)險(xiǎn)具有多樣性的特征，如眾所周知的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)與非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，而盈余管理只會對應(yīng)收賬款等部分與風(fēng)險(xiǎn)密切相關(guān)項(xiàng)目具有顯著性影響，而這種影響不會變動整個(gè)上市公司存在的風(fēng)險(xiǎn)狀況，所以高管進(jìn)行盈余管理在客觀上不會讓公司的風(fēng)險(xiǎn)狀況產(chǎn)生變化。在本文中，托賓的Q值時(shí)作為股東獲利能力指標(biāo)參與討論，在上市公司中進(jìn)行的盈余管理對股東的利益產(chǎn)生不利影響，由此可知盈余管理是不受股東歡迎甚至是被股東抵制的行為。下面評價(jià)資產(chǎn)負(fù)債率與盈余管理行為的分析結(jié)果，資產(chǎn)負(fù)債率作為上市公司長期償債能力的衡量變量，與盈余管理在P值為0、1時(shí)顯著正相關(guān)，在上市公司中進(jìn)行盈余管理，將提高上市公司的長期負(fù)債能力。而且公司的規(guī)模越大的企業(yè)中，盈余管理行為就越顯著。通過回歸結(jié)果可以發(fā)現(xiàn)，公司業(yè)績與盈余管理負(fù)相關(guān)，表明在進(jìn)行盈余管理的上市公司，公司的業(yè)績受到影響，這也與上文分析的盈余管理與債權(quán)監(jiān)督相關(guān)關(guān)系相一致。
四、結(jié)論
基于以上理論與實(shí)證分析，我們的主要結(jié)論是：高管薪酬與盈余管理正相關(guān)，在考慮時(shí)間異方差因素的前提下，選擇時(shí)間權(quán)重，此時(shí)正相關(guān)具有顯著性，因此高管薪酬與盈余管理之間關(guān)系會隨時(shí)間變化而發(fā)生改變，本文的研究驗(yàn)證了經(jīng)典結(jié)論，即上市公司的高管會為了提高自己個(gè)人利益而進(jìn)行盈余管理，同時(shí)也為盈余管理與高管薪酬方面的研究提出了新的看法，高管薪酬與盈余管理之間的相關(guān)性是在引入時(shí)間權(quán)重的前提下體現(xiàn)出來的。
債權(quán)監(jiān)督與盈余管理負(fù)相關(guān)，這種負(fù)相關(guān)極具有顯著性，公司高管在通過盈余管理選擇會計(jì)政策使自身利益最大化或企業(yè)市場價(jià)值最大化時(shí)，則企業(yè)的應(yīng)收賬款數(shù)額會顯著下降，即高管進(jìn)行盈余管理的行為能夠?qū)ζ髽I(yè)債權(quán)進(jìn)行控制。這體現(xiàn)了盈余管理行為的積極影響，降低上市公司的債權(quán)風(fēng)險(xiǎn)，對應(yīng)收賬款有效控制。